AMD于近日發(fā)布了其2024年第四季度的財務報告，該報告揭示了公司在截止2024年12月的財務表現(xiàn)，為市場提供了深入的業(yè)務運營洞察。

從整體業(yè)績來看，AMD在本季度實現(xiàn)了76.58億美元的營收，同比增長24.2%，這一成績略高于市場預期的75.28億美元。營收的增長主要得益于客戶端業(yè)務和數(shù)據(jù)中心業(yè)務的強勁推動。盡管AMD在本季度實現(xiàn)了凈利潤4.82億美元，但這一數(shù)字受到了收購費用及稅項費用的影響。若從經(jīng)營性角度看，公司的表現(xiàn)更為亮眼，經(jīng)營性凈利潤達到13.78億美元，核心經(jīng)營利潤率提升至18%。

在業(yè)務細分方面，AMD的兩大核心業(yè)務——客戶端業(yè)務和數(shù)據(jù)中心業(yè)務，合計收入占比達到了80%?？蛻舳藰I(yè)務在本季度實現(xiàn)了顯著增長，收入達到23.13億美元，同比增長58.3%。這一增長主要歸因于AMD在PC市場份額的提升，特別是在桌面級市場，AMD的份額已經(jīng)逼近并有望超越英特爾。盡管PC市場仍處于緩慢復蘇階段，但AMD在市場上的份額穩(wěn)步提升，預示著未來業(yè)務的持續(xù)增長。

相比之下，數(shù)據(jù)中心業(yè)務雖然也實現(xiàn)了增長，但增速有所放緩，且低于市場預期。本季度，數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入為38.59億美元，環(huán)比增長8.7%。這一增長主要得益于AMD相關(guān)產(chǎn)品（GPU及CPU）出貨量的增加，這背后是核心云廠商資本開支的拉動。然而，市場也對AMD的數(shù)據(jù)中心業(yè)務表示了一些擔憂，特別是Deepseek的出現(xiàn)和ASIC芯片可能對公司業(yè)務產(chǎn)生的影響。

在財務指引方面，AMD預計2025年第一季度收入將在68-74億美元之間，市場預期為70.5億美元。這一指引顯示，公司收入環(huán)比可能出現(xiàn)下滑，幅度在3.4%-11.2%之間。同時，公司預計non-GAAP毛利率為54%左右，與市場預期相符。這兩項核心指引數(shù)據(jù)基本符合市場預期，但并未給市場帶來太多驚喜。

從具體業(yè)務表現(xiàn)來看，AMD的客戶端業(yè)務在本季度表現(xiàn)搶眼，主要得益于CPU在PC市場份額的提升。而數(shù)據(jù)中心業(yè)務雖然也實現(xiàn)了增長，但增速放緩，且面臨來自Deepseek和ASIC芯片的競爭壓力。AMD對ZT Systems的收購預計將在2025年上半年完成，這一交易可能會對公司業(yè)績產(chǎn)生一定的稀釋作用。

在游戲業(yè)務方面，AMD本季度實現(xiàn)收入5.63億美元，同比下滑58.3%，但好于市場預期的4.87億美元。這一表現(xiàn)主要受益于索尼推出PlayStation 5 Pro所帶來的半定制SoC銷售增長。然而，游戲顯卡業(yè)務仍處于庫存清理階段，并未出現(xiàn)明顯改善。

嵌入式業(yè)務方面，AMD本季度實現(xiàn)收入9.23億美元，同比下滑12.7%，略低于市場預期的9.59億美元。這一業(yè)務主要以此前收購的Xilinx為主，終端整體需求仍顯低迷。但AMD通過擴展自適應計算產(chǎn)品組合，支撐住了嵌入式業(yè)務的營收表現(xiàn)。

綜合來看，AMD在本季度的財報表現(xiàn)喜憂參半?？蛻舳藰I(yè)務的強勁增長為公司帶來了亮點，但數(shù)據(jù)中心業(yè)務的增速放緩和市場競爭壓力不容忽視。未來，AMD需要繼續(xù)提升在PC市場的份額，并應對數(shù)據(jù)中心業(yè)務面臨的挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長。