在2025年新年之際，阿里巴巴集團宣布了一項重大交易，正式與大潤發(fā)母公司高鑫零售“分手”。

1月1日晚間，阿里巴巴發(fā)布官方公告，宣布其子公司及New Retail部門與德弘資本達成協(xié)議，將以最高約131.38億港元（相當于人民幣123.34億元）的價格，出售所持高鑫零售的全部股權，這一交易涵蓋高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。受該消息影響，高鑫零售在港股市場的股價在開盤后一度暴跌超過29%，截至中午12時，股價報2.07港元/股，總市值縮減至197.47億港元。

阿里巴巴在公告中表示，此次出售高鑫零售是變現(xiàn)核心資產(chǎn)的重要機會，未來公司將更加聚焦于核心業(yè)務，致力于提升股東回報。高鑫零售的首席執(zhí)行官沈輝也在內部信中回應稱，盡管過去七年阿里巴巴在推動高鑫零售的數(shù)字化轉型方面給予了重要支持，但雙方的業(yè)務合作并不會因此中斷，未來彼此仍將是非常重要的業(yè)務伙伴。

實際上，關于阿里巴巴考慮出售高鑫零售的消息早在2024年初就已頻繁傳出。當年10月，高鑫零售透露曾收到一份來自潛在要約人的接觸函，當時有媒體報道稱，這家潛在要約人可能是高瓴資本，但最終證實是德弘資本。

德弘資本在消費領域的投資歷史悠久，注重長期性和跨周期的穩(wěn)定回報，其投資的企業(yè)包括圣農、飛鶴、簡愛酸奶、認養(yǎng)一頭牛、蒙牛乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等多家消費及零售領域的知名企業(yè)。

回顧阿里巴巴與高鑫零售的攜手歷程，可以說是一段曾被視為雙贏的合作。2017年，阿里巴巴首次投資高鑫零售，以224億港元收購了其36.16%的股份，并隨后逐步增持成為控股股東。當時，正值馬云在云棲大會上提出“新零售”概念，這一合作更是將新零售的風潮推向了新的高度。

然而，盡管雙方合作初期充滿期待，但高鑫零售并未能承擔起阿里巴巴新零售戰(zhàn)略中“重塑中國零售行業(yè)格局”的重任。近年來，疫情對線下實體零售造成了巨大沖擊，消費者加速向線上化和數(shù)字化轉移，包括大潤發(fā)在內的大型商超都面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。與此同時，阿里巴巴的營收增長也顯得疲軟，公司開始從擴張轉向收縮，將核心業(yè)務聚焦于電商和云計算，加快對非核心業(yè)務的剝離。

在這樣的背景下，高鑫零售的業(yè)績也經(jīng)歷了反復波動。盡管在合作初期，阿里巴巴為高鑫零售的數(shù)字化轉型提供了重要支持，但近年來，高鑫零售的財報在虧損和盈利之間徘徊，市值較巔峰時期已大幅縮水。盡管如此，在最新的財報中，線上業(yè)務已成為大潤發(fā)增長的主要動力。

在與阿里巴巴合作期間，高鑫零售進行了多方面的數(shù)字化轉型。例如，大潤發(fā)與阿里云完成了對接，將IT系統(tǒng)全面遷移到阿里云上，并啟動了數(shù)據(jù)中臺項目，以實現(xiàn)精準營銷和訂單預測。同時，大潤發(fā)還接入了淘鮮達、天貓超市等阿里旗下業(yè)務，打通線上流量入口，與淘寶、盒馬、餓了么的平臺會員體系進行打通，開展聯(lián)合營銷活動。店內也引入了自助收銀機、懸掛鏈等智能設備，提升運營效率。

然而，盡管雙方進行了深入合作，但高鑫零售的業(yè)績并未得到顯著改善。阿里巴巴無法繼續(xù)為高鑫零售提供更多數(shù)字化零售方面的助力，而高鑫零售也無法為阿里巴巴提供業(yè)務協(xié)同和資金回報。因此，雙方最終決定分手。

對于高鑫零售來說，盡管暫時告別了阿里巴巴，但雙方在數(shù)智零售領域的深度合作可能會繼續(xù)。在競爭激烈的零售環(huán)境中，高鑫零售需要不斷提升數(shù)智化運營能力，以應對市場的挑戰(zhàn)。例如，高鑫零售持續(xù)在產(chǎn)品和營銷上投入，打造多種店型結構，將大潤發(fā)Super和M會員商店作為第二增長曲線。同時，公司還提出了重塑價格心智、重回營收增長的目標。