近期，我國離岸人民幣匯率經(jīng)歷了顯著波動(dòng)，短短三個(gè)交易日內(nèi)，匯率從7.16急劇下滑至7.23，波動(dòng)幅度高達(dá)700個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于貶值約1%，這一迅猛的走勢引起了市場的廣泛關(guān)注。

分析此次人民幣匯率下跌的原因，首當(dāng)其沖的是國際市場的動(dòng)蕩，尤其是日本經(jīng)濟(jì)局勢的惡化。日本央行雖已兩度出手干預(yù)匯率，但效果并不明顯，反而加劇了市場的空頭情緒，預(yù)計(jì)日元匯率仍將持續(xù)走低。更為嚴(yán)重的是，這一趨勢不僅限于匯率市場，日本股市也可能因此遭受重創(chuàng)，進(jìn)一步加劇全球金融市場的不確定性。

國內(nèi)刺激政策的力度未達(dá)市場預(yù)期，也是導(dǎo)致人民幣匯率承壓的重要因素。以成都為例，作為去年房價(jià)漲幅居前的城市，其全面放開樓市限購的舉動(dòng)曾引發(fā)市場廣泛關(guān)注。然而，近期一線城市在樓市政策上的調(diào)整卻顯得相對謹(jǐn)慎，北京和深圳僅部分有條件地放開限購，而上海則維持原有政策不變。這一政策走向遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，導(dǎo)致房地產(chǎn)板塊近期出現(xiàn)大幅下跌。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平指出，當(dāng)前房地產(chǎn)市場的下滑速度已超出預(yù)期，對經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和財(cái)政造成了嚴(yán)重拖累。在這種情況下，人民幣匯率的穩(wěn)定面臨較大挑戰(zhàn)。要保持人民幣匯率的穩(wěn)定，需要經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，且增速應(yīng)超過美國GDP增速。然而，盡管我國實(shí)際GDP增速已超越美國，但名義GDP仍未實(shí)現(xiàn)超越，導(dǎo)致我國占美國GDP的比例有所下滑。

面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，市場對于是否會(huì)有大規(guī)模刺激政策出臺(tái)持謹(jǐn)慎態(tài)度。從目前的情況來看，今年內(nèi)出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性似乎并不大。因此，未來人民幣匯率的走勢仍需密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化。