文｜WEMONEY研究室，作者｜姜林燕

最近一個(gè)月，包括北銀消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融等在內(nèi)的多家消費(fèi)金融公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“消金公司”）相繼發(fā)布了10期不良貸款轉(zhuǎn)讓信息。各家消金公司出清不良資產(chǎn)的節(jié)奏似乎越來(lái)越密集了，這一現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

1、密集轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)：高頻、量大、價(jià)低

11月1日，捷信消費(fèi)金融（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“捷信消金”）在銀登中心發(fā)布了兩期個(gè)人消費(fèi)貸款不良資產(chǎn)項(xiàng)目的拍賣(mài)信息，涉及本息共計(jì)7.7億元。首期資產(chǎn)包以255萬(wàn)元的起拍價(jià)出讓?zhuān)瑑H為原值的0.24折，而第二期折扣更低至0.21折。這批資產(chǎn)的加權(quán)平均逾期天數(shù)長(zhǎng)達(dá)2577.49天，超過(guò)七年時(shí)間，這一事件引發(fā)行業(yè)熱議。

事實(shí)上，今年消金公司出清不良資產(chǎn)的力度正在加強(qiáng)。比如某頭部消費(fèi)金融公司今年10月連發(fā)四期個(gè)人不良貸款（個(gè)人消費(fèi)貸款）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，未償本金總額超過(guò)21億元，折扣比率基本在1折以下，平均逾期天數(shù)達(dá)622天以上。另一家頭部消費(fèi)金融公司今年年內(nèi)已發(fā)布60期個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓?zhuān)磧敱鞠⒊^(guò)90億元。2024年前三季度，消金公司批量轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2023年全年。

總體來(lái)看，近期消金公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓呈現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)：一是不良資產(chǎn)出清明顯步伐放快；其次是出讓的不良資產(chǎn)規(guī)模較大。有媒體統(tǒng)計(jì)，截至10月14日，已有13家消金公司在銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓超過(guò)100期個(gè)人不良貸款資產(chǎn)包，未償本息接近200億元。另外折扣力度也較大，多家機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)讓都在１折以下，被業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)為“清倉(cāng)大甩賣(mài)”，沒(méi)有最低，只有更低。

2、不良率攀升，消金公司業(yè)績(jī)承壓

消金公司加速出讓不良資產(chǎn)，背后影射的是消金行業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增加、不良率攀升的趨勢(shì)。有業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)金融行業(yè)整體不良資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢(shì)、今年年消金公司不良率攀升，是消金公司加速出清不良資產(chǎn)的重要原因。

不良率上升的背后又和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、借款人還款能力降低、行業(yè)貸款準(zhǔn)入門(mén)檻相對(duì)寬松、機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力不足等因素息息相關(guān)。

由此看出，各家機(jī)構(gòu)加速轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的行為，實(shí)質(zhì)上是應(yīng)對(duì)當(dāng)前不良資產(chǎn)壓力的一種積極自救與“去風(fēng)險(xiǎn)”。

以某頭部消金機(jī)構(gòu)為例， 2020年-2023年末，該機(jī)構(gòu)不良貸款余額分別為19.44億元、27.92億元、37.25億元、44.65億元，不良率依次為1.78%、1.83%、2.22%、2.46%，均呈現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

不良率上升已經(jīng)成為了消金行業(yè)最近幾年的普遍態(tài)勢(shì)。再看另幾家頭部機(jī)構(gòu)也呈現(xiàn)出同樣的狀況。為何近幾年消金公司不良率不斷攀升？這或許是受到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境與行業(yè)大環(huán)境的影響。

消費(fèi)金融行業(yè)和其他貸款業(yè)務(wù)不同的是，消費(fèi)金融是深植于消費(fèi)場(chǎng)景的，受?chē)?guó)內(nèi)消費(fèi)大環(huán)境的影響較大。近幾年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，影響了消費(fèi)者的收入與還款能力，導(dǎo)致逾期率上升。

其次國(guó)內(nèi)信貸政策的放松，進(jìn)一步降低了消費(fèi)信貸的門(mén)檻。消費(fèi)金融行業(yè)的用戶本就相比商業(yè)銀行更加下沉，這部分用戶本身的還款能力較弱、經(jīng)濟(jì)狀況不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，這就導(dǎo)致這部分群體更容易受到外部環(huán)境的影響，更增加了消費(fèi)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，即便消金公司面臨不良率上升和貸后管理的壓力，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然越來(lái)越激烈。近年來(lái)，消費(fèi)信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化，利率不斷下降，導(dǎo)致利潤(rùn)空間收窄，一些機(jī)構(gòu)為了追求規(guī)模增長(zhǎng)而忽視了風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)一步加劇了不良資產(chǎn)的增加。

消金公司一邊面臨巨大的貸后與逾期風(fēng)險(xiǎn)，一邊面臨獲客增長(zhǎng)的壓力。在當(dāng)前環(huán)境下，這兩者其實(shí)是有一定沖突的，消金公司必須在獲客增長(zhǎng)與風(fēng)控穩(wěn)健之間維持平衡。

諸如捷信消金等機(jī)構(gòu)通過(guò)加速批量出清不良資產(chǎn)，固然可以暫時(shí)去風(fēng)險(xiǎn)，緩解壓力。但這種方式更像是一種治標(biāo)不治本的模式，只能從表象上緩解壓力，卻無(wú)法從根本上解決問(wèn)題，而且還也會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)金融資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。

不良率攀升、資產(chǎn)質(zhì)量下降，這種現(xiàn)象向下層層傳導(dǎo)，最終必定會(huì)對(duì)消金公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

２024年上半年，長(zhǎng)銀五八、錦程、陽(yáng)光等多家消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。其中，長(zhǎng)銀五八消金凈利潤(rùn)下滑 65%，錦程消金下滑48%，陽(yáng)光消金下滑48%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在營(yíng)收下滑并不顯著的情況下，這些公司凈利潤(rùn)大幅下滑，很大一部分原因是不良貸款率上升導(dǎo)致增加撥備，進(jìn)而侵蝕利潤(rùn)。另外，行業(yè)降利率大勢(shì)下，線上投放成本增高，也增加了機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力。

3、多管齊下，行業(yè)共探解決之道

面對(duì)不良資產(chǎn)，除了加速轉(zhuǎn)讓?zhuān)骷蚁鸸疽彩嵌喙荦R下，比如嚴(yán)控增量，提升準(zhǔn)入門(mén)檻、加大自營(yíng)催收能力建設(shè)等。

比如，某頭部消金公司負(fù)責(zé)人從數(shù)字征信、互聯(lián)網(wǎng)調(diào)解、互聯(lián)網(wǎng)法院方面提出了三個(gè)建議：一是完善既有數(shù)字征信體系，探索公共數(shù)據(jù)向持牌征信機(jī)構(gòu)開(kāi)放的新模式，使數(shù)據(jù)依法合規(guī)應(yīng)用于信貸領(lǐng)域；二是加速落地線上金融商事調(diào)解中心；三是加大互聯(lián)網(wǎng)法院的區(qū)域布局，突破法治資源供給瓶頸，有效打擊“黑灰產(chǎn)”降低信用成本，形成信用閉環(huán)。

另一家消金公司人士表示，公司融合人工與智能風(fēng)控，建立風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系。一方面，嚴(yán)格落實(shí)“親核親訪”、“面談面簽”原則，深入了解客戶真實(shí)工作、生活情況，確保客戶身份明確、借款用途合規(guī)，對(duì)客戶的還款能力、貸款用途等進(jìn)行核實(shí)、調(diào)查，防范貸前欺詐和偽冒風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法，借助大數(shù)據(jù)平臺(tái)和決策引擎的協(xié)同應(yīng)用，自主研發(fā)自動(dòng)化審批模型并持續(xù)推動(dòng)更新迭代，在有效降低欺詐風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)確評(píng)估違約概率的基礎(chǔ)上，簡(jiǎn)化辦理手續(xù)，提高作業(yè)效率。

中郵消金提到，2024年上半年，完成針對(duì)較優(yōu)質(zhì)客群的業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品要素和風(fēng)控政策設(shè)計(jì)，在線上線下融合的業(yè)務(wù)框架下，提升客戶體驗(yàn)，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)壓降風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資產(chǎn)質(zhì)量保衛(wèi)戰(zhàn)等各項(xiàng)工作的加快推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的雙重目標(biāo)。

雖然各家消金公司采取的措施五花八門(mén)，但是效果又如何？到底什么才是有效的解決之道？對(duì)此，各家機(jī)構(gòu)的看法也有所不同。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，應(yīng)通過(guò)科技賦能和數(shù)智化轉(zhuǎn)型，從本質(zhì)上提升行業(yè)的風(fēng)控能力和資產(chǎn)水平，在獲客盈利和風(fēng)控中間維持平衡點(diǎn)。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)金融行業(yè)不應(yīng)該成為暴利行業(yè)，應(yīng)以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和風(fēng)控為首位，將盈利放在次要位置。但作為市場(chǎng)化主體，做到放棄盈利又談何容易？

總體來(lái)說(shuō)，打鐵還需自身硬。在面臨外部壓力時(shí)，只有在風(fēng)控、獲客、資產(chǎn)規(guī)模各方面都保持更強(qiáng)實(shí)力。在風(fēng)控策略上，充分利用大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)手段把好貸前審批關(guān)卡，提升信貸審核精度，優(yōu)化審批流程，降低違約風(fēng)險(xiǎn)，引入預(yù)警模型與機(jī)器學(xué)習(xí)，利用大數(shù)據(jù)挖掘客戶數(shù)據(jù)，為風(fēng)險(xiǎn)管理提供支撐。總之消費(fèi)金融公司需多維度施策，提升風(fēng)控能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化內(nèi)部合規(guī)管理、加強(qiáng)科技賦能，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，穩(wěn)健前行，才能表現(xiàn)出足夠的抗壓能力與應(yīng)對(duì)能力。否則就極有可能在這一輪大考驗(yàn)下大傷元?dú)狻?/p>