現(xiàn)在的A股，和之前有什么不同？

核心在于——狂飆的成交量，代表了充沛的市場(chǎng)流動(dòng)性。2015年一天極限成交不過(guò)2萬(wàn)億，現(xiàn)在2萬(wàn)億成交已經(jīng)成為常態(tài)。先知先覺(jué)的資金已經(jīng)開(kāi)始布局，看多，做多A股。如果從宏觀層面來(lái)看，如今外圍的不確定已經(jīng)落地，反而會(huì)讓更多的財(cái)政政策和貨幣政策落地刺激更多的資金入場(chǎng)，未來(lái)或?qū)⒂薪迪⒄?，降息所釋放的天量資金，需要蓄水池去處，過(guò)去是房地產(chǎn)，現(xiàn)在可能會(huì)落在A股上。

自9月底以來(lái)，A股市場(chǎng)情緒持續(xù)熱烈，市場(chǎng)成交量已經(jīng)一個(gè)多月維持在15000億以上，有這樣成交量作為支撐，上漲結(jié)構(gòu)沒(méi)有變壞。目前的A股更多還是以我為主，有持續(xù)的增量資金參與，市場(chǎng)行情或會(huì)持續(xù)下去。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)本身波動(dòng)較大，有什么方向可以享受到權(quán)益市場(chǎng)的紅利呢？新推出的寬基——鵬華中證A500ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：512023，簡(jiǎn)稱：A500ETF指數(shù)）。

市場(chǎng)有滬深300了，為什么中證A500熱度這么高？

中證A500和滬深300的成分股構(gòu)成相似，滬深300是由滬深市場(chǎng)中規(guī)模大、流動(dòng)性好的300只股票構(gòu)成，也就是市值優(yōu)先，規(guī)模越大越有可能被納入。

而中證A500是由各行業(yè)中市值較大、流動(dòng)性較好的500只股票構(gòu)成，并會(huì)參照中證全指進(jìn)行行業(yè)分布調(diào)整，優(yōu)先選取三級(jí)行業(yè)龍頭公司，降低了市值因素對(duì)行業(yè)分布的影響。

什么意思呢？我們只需要記住中證A500最為主要的兩個(gè)特點(diǎn)：

一是相對(duì)于原有的同類型寬基，中證A500不僅聚集于核心資產(chǎn)，并且細(xì)分行業(yè)覆蓋更為廣闊，市場(chǎng)表征性更強(qiáng)。

二是增加了對(duì)信息技術(shù)、工業(yè)、可選消費(fèi)、原材料等新興產(chǎn)業(yè)的配置比例，更加符合“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向。

有了這些特點(diǎn)，從過(guò)去十年各指數(shù)表現(xiàn)，中證A500的“戰(zhàn)績(jī)”比較亮眼，在寬基中排名前列，在最大回撤相對(duì)更小的情況下，年化收益率相對(duì)領(lǐng)先。

主要指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征比較（20041231-20241101）

現(xiàn)在是否是投資的好時(shí)機(jī)？

當(dāng)然，對(duì)于投資而言，我們不僅僅考慮投資價(jià)值，也要考慮現(xiàn)在是否是投資的合適時(shí)機(jī)。

如果我們對(duì)標(biāo)歷史來(lái)看，當(dāng)前A股所處的階段更接近于2019年的反彈行情“plus版”。首先，從背景上看，目前A股由政策驅(qū)動(dòng)的基本面強(qiáng)預(yù)期反轉(zhuǎn)，更接近19年反彈行情。與當(dāng)下類似，18年也是基本面預(yù)期惡化后，年末“政策底”后市場(chǎng)迎來(lái)反轉(zhuǎn)：2018年初部分公司業(yè)績(jī)暴雷引發(fā)市場(chǎng)回調(diào)，5月份公司債事件疊加6月開(kāi)始貿(mào)易摩擦愈演愈烈，市場(chǎng)情緒悲觀，股市接連下挫，直到18年底民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)召開(kāi)，加之19年初政策寬松，市場(chǎng)進(jìn)入修復(fù)行情。

后續(xù)市場(chǎng)還有上行空間嗎？近期市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼的就是證券板塊，連續(xù)的大漲代表資金對(duì)后市整體行情的看好。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期看，對(duì)比19年基本面預(yù)期反轉(zhuǎn)的反彈行情，大盤仍有一定反彈空間。市場(chǎng)邏輯發(fā)生反轉(zhuǎn)，如果后續(xù)政策持續(xù)加碼、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到驗(yàn)證，行情可能會(huì)演繹為一段更大級(jí)別的、趨勢(shì)性的行情起點(diǎn)。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，在節(jié)前行情初期快速上漲、消化之后，后續(xù)更可能逐步進(jìn)入到一段上漲斜率更加平緩、持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)、賺錢效應(yīng)更強(qiáng)的窗口，對(duì)我們多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)也更加友好一些。

在這種趨勢(shì)行情下，行業(yè)輪動(dòng)頻繁，大盤藍(lán)籌+大科技齊發(fā)力。而中證A500能守能攻的特點(diǎn)相對(duì)比較契合當(dāng)前的行情。既能憑借持倉(cāng)的藍(lán)籌龍頭穩(wěn)住基本盤，不錯(cuò)過(guò)行情，也能憑借中證A500布局的各大細(xì)分科技龍頭，獲得較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。如果想把握后續(xù)A股行情，相關(guān)產(chǎn)品鵬華中證A500ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：512023，基金簡(jiǎn)稱：A500ETF指數(shù)），產(chǎn)品年持有費(fèi)率（管理費(fèi)率+托管費(fèi)率）僅0.2%，一鍵布局中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)！

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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