近期，中美之間的關(guān)稅博弈成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在這場(chǎng)博弈中，半導(dǎo)體產(chǎn)品作為關(guān)鍵一環(huán)，其原產(chǎn)地劃分的模糊性一度引發(fā)廣泛關(guān)注。

4月11日上午，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布了關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的通知。通知明確指出，無論是已封裝還是未封裝的集成電路，在進(jìn)口報(bào)關(guān)時(shí)，其原產(chǎn)地應(yīng)以“晶圓流片工廠”所在地為準(zhǔn)進(jìn)行申報(bào)。這一規(guī)定的出臺(tái)，為半導(dǎo)體產(chǎn)品的原產(chǎn)地認(rèn)定提供了明確的依據(jù)。

隨著原產(chǎn)地認(rèn)定規(guī)則的明確，部分在美國(guó)流片生產(chǎn)的半導(dǎo)體產(chǎn)品可能會(huì)受到關(guān)稅的影響，從而導(dǎo)致價(jià)格上漲。在此背景下，多家芯片原廠選擇了觀望態(tài)度，甚至?xí)和Ａ藞?bào)價(jià)。一家芯片報(bào)關(guān)公司的負(fù)責(zé)人表示：“現(xiàn)在沒有人敢報(bào)價(jià)，貨在天上飄，落地的時(shí)候市場(chǎng)可能是另外的價(jià)格了。”

然而，關(guān)稅博弈也促使全球貿(mào)易摩擦加劇，市場(chǎng)預(yù)期半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的自主化邏輯將不斷強(qiáng)化，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體份額有望進(jìn)一步提升。這一趨勢(shì)在股市上得到了明顯的體現(xiàn)，隨著中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)明確將流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地，國(guó)內(nèi)成熟制程產(chǎn)品或?qū)⑹芤嬗陉P(guān)稅新政，從多個(gè)方面有力推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展。

截至4月11日收盤，半導(dǎo)體芯片概念股全線爆發(fā)，唯捷創(chuàng)芯、晶華微、納芯微、思瑞浦、圣邦股份、富滿微等公司的股價(jià)一度漲超20%。這些企業(yè)大多是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的模擬芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，股價(jià)的上漲不僅帶來了更高的資金流動(dòng)性，也意味著企業(yè)將有更多的資金投入到研發(fā)或?qū)Ω?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收購中。

從行業(yè)整體來看，半導(dǎo)體行業(yè)公司股價(jià)的上漲并非僅僅依靠政策利好，還有著堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。多家半導(dǎo)體公司已披露了2024年的業(yè)績(jī)預(yù)告或年度報(bào)告，業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。例如，通富微電、圣邦股份等公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過了50%。

展望未來，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)在哪里？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有三大方向值得關(guān)注。首先是模擬芯片領(lǐng)域，隨著國(guó)際芯片巨頭因關(guān)稅等因素導(dǎo)致芯片價(jià)格上漲，國(guó)產(chǎn)模擬芯片的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將凸顯出來。在國(guó)產(chǎn)化需求急劇提升的背景下，疊加國(guó)內(nèi)企業(yè)在汽車、工控等應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，中國(guó)模擬廠商有望迎來更好的發(fā)展機(jī)遇。

其次是算力芯片領(lǐng)域，雖然目前國(guó)產(chǎn)CPU在性能等方面與國(guó)際巨頭仍有差距，但隨著美系CPU產(chǎn)品價(jià)格因關(guān)稅上漲，國(guó)產(chǎn)CPU憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有望在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步擴(kuò)大份額。GPU等算力芯片的供應(yīng)穩(wěn)定性也愈發(fā)重要，穩(wěn)定的GPU供應(yīng)對(duì)于保障國(guó)內(nèi)人工智能、高性能計(jì)算等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有關(guān)鍵作用。

最后是半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，盡管芯片制造中最重要的光刻機(jī)并非由美國(guó)制造，但美國(guó)仍是全球主要的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)大國(guó)。隨著美國(guó)出口管制措施逐步收緊和關(guān)稅政策的影響，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)格局發(fā)生深刻變化，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司面臨多重挑戰(zhàn)。然而，在進(jìn)口受限的情況下，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備也迎來了廣闊空間。