在電器制造領(lǐng)域，海爾創(chuàng)始人張瑞敏曾有一句名言：“沒(méi)有成功的企業(yè)，只有時(shí)代的企業(yè)?！边@句話深刻揭示了企業(yè)隨時(shí)代變遷而興衰的哲理。如今，美的、海爾、格力等家電巨頭憑借規(guī)模、創(chuàng)新力和品牌影響力，已成為全球電器市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。與此同時(shí)，蘇泊爾、石頭科技等創(chuàng)新型企業(yè)也在時(shí)代的浪潮中找到了自己的立足之地。

然而，在全球家電產(chǎn)業(yè)格局重塑的背景下，眾多中小型家電企業(yè)仍在奮力轉(zhuǎn)型，尋求新生。湖北香江電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香江電器”）便是其中之一。近日，香江電器再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，意圖通過(guò)資本市場(chǎng)助力，實(shí)現(xiàn)從代工企業(yè)向自主品牌的華麗轉(zhuǎn)身。

香江電器的故事可以追溯到90年代初，那時(shí)它還只是一家塑料制品公司，主要生產(chǎn)氣泡袋、化妝盒等家居用品包裝類產(chǎn)品。隨著海爾、美的等電器企業(yè)的崛起，香江電器也開(kāi)始轉(zhuǎn)型，并于2012年正式進(jìn)軍電器類家居賽道。如今，香江電器已成為一家專注于品質(zhì)生活家居用品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋電熱類、電動(dòng)類、電子類家電以及非電器類家居用品。

盡管香江電器在2021年曾創(chuàng)下14.8億元的收入高峰，但近年來(lái)卻陷入了增長(zhǎng)困境。一方面，由于過(guò)度依賴代工模式和客戶集中度過(guò)高，導(dǎo)致議價(jià)能力削弱；另一方面，自主品牌發(fā)展不力，市場(chǎng)份額難以提升。數(shù)據(jù)顯示，香江電器的電器類家居用品收入在近年來(lái)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，而非電器類業(yè)務(wù)也未能成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。這導(dǎo)致公司整體營(yíng)收在2021年至2023年間呈現(xiàn)“V型”波動(dòng)，直到去年才有所恢復(fù)。

面對(duì)這一困境，香江電器存在三重明顯的內(nèi)在矛盾。首先，客戶集中度過(guò)高，導(dǎo)致議價(jià)能力受限。公司前五大客戶貢獻(xiàn)的收入占比逐年攀升，深度綁定大客戶雖帶來(lái)短期訂單穩(wěn)定，但也削弱了公司的議價(jià)能力。其次，代工模式占比過(guò)高，自主品牌發(fā)展滯后。盡管香江電器早已開(kāi)始培育自主品牌，但核心業(yè)務(wù)仍集中在OEM和ODM兩種代工模式上，自主品牌面臨著從國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)褪去的困境。最后，研發(fā)投入不足，技術(shù)創(chuàng)新乏力。香江電器的研發(fā)費(fèi)用率始終低于行業(yè)均值，專利庫(kù)中實(shí)用新型專利占比過(guò)高，核心技術(shù)創(chuàng)新不足。

為了擺脫困境，香江電器也在積極自救。面對(duì)智能化趨勢(shì)，公司提出“技術(shù)升級(jí)”戰(zhàn)略，計(jì)劃募資用于研發(fā)中心建設(shè)。然而，要補(bǔ)好技術(shù)這條短板，香江電器還需付出更多努力。目前，公司的發(fā)明專利數(shù)量有限，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也在收縮。為了提升自主品牌的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，香江電器在招股書(shū)中提出了引進(jìn)新品牌和探索投資及收購(gòu)具有增長(zhǎng)潛力的現(xiàn)有品牌的機(jī)會(huì)等策略。同時(shí)，公司也在嘗試渠道變革，探索跨境電商與線下體驗(yàn)店模式，以拓寬銷售渠道。

值得注意的是，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，海外市場(chǎng)已成為國(guó)產(chǎn)小家電品牌新的增長(zhǎng)點(diǎn)。香江電器在這一方面確實(shí)擁有更多優(yōu)勢(shì)。然而，全球關(guān)稅政策的不確定性也給公司帶來(lái)了挑戰(zhàn)。如果選擇在歐美等海外國(guó)家建廠代工，雖然能規(guī)避貿(mào)易壁壘并降低成本，但其中的投入和風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。如果繼續(xù)借助“第三方轉(zhuǎn)口貿(mào)易”，則可能面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但香江電器并未放棄轉(zhuǎn)型之路。公司在招股書(shū)中表示，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，提升自主創(chuàng)新能力，同時(shí)加強(qiáng)品牌建設(shè)和渠道拓展，以實(shí)現(xiàn)從代工企業(yè)向自主品牌的轉(zhuǎn)型跨越。在這個(gè)過(guò)程中，上市無(wú)疑是一個(gè)重要的助推器。

香江電器的轉(zhuǎn)型之路充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。能否成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，不僅關(guān)系到公司的未來(lái)發(fā)展，也反映了中小型制造企業(yè)在全球化競(jìng)爭(zhēng)與資本市場(chǎng)博弈中的生存狀態(tài)。在這個(gè)過(guò)程中，香江電器需要不斷探索和創(chuàng)新，以找到適合自己的發(fā)展道路。