服裝行業(yè)在過去兩年間經(jīng)歷了動蕩，而江南布衣作為一股逆流，曾持續(xù)展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。然而，最新發(fā)布的財報卻揭示了這一品牌也面臨著增長放緩的挑戰(zhàn)。

據(jù)財報顯示，江南布衣在2024年下半年的營收達(dá)到31.56億元，同比增長5%，凈利潤則為6.04億元，增長了5.5%。與2023年下半年26.1%的營收增長和54.45%的凈利潤增長相比，這一成績顯然不夠亮眼。特別是在2024年上半年，江南布衣的營收和凈利潤同比增幅已分別放緩至7.1%和10.4%。財報公布后，江南布衣的股價連續(xù)兩天遭受重挫。

從品牌構(gòu)成來看，主品牌JNBY占據(jù)了營收的55.8%，雖然保持了3.6%的微弱增長，但成長品牌的營收卻出現(xiàn)了下滑。其中，男裝品牌速寫下滑了6%，童裝品牌jnby by JNBY下滑了0.6%。值得注意的是，這一下滑趨勢是在各品牌門店數(shù)量仍在增加的背景下發(fā)生的。

根據(jù)華西證券的研究報告，江南布衣旗下的四大品牌JNBY、速寫、jnby by JNBY和高端女裝品牌LESS在2024年下半年的店效均出現(xiàn)了不同程度的下滑。速寫、jnby by JNBY和LESS的毛利率也均有所下降。

江南布衣的CEO吳華婷在業(yè)績發(fā)布會上提到，速寫的下滑主要是受到了運動戶外風(fēng)潮的影響。她認(rèn)為，戶外運動賽道的火熱讓男裝賽道整體承壓。然而，這一觀點在業(yè)內(nèi)并未得到完全認(rèn)同。有服裝供應(yīng)鏈人士指出，男性用戶對品牌的忠誠度通常較高，速寫的核心用戶并不會因為戶外風(fēng)潮而徹底改變穿衣風(fēng)格。

該人士進(jìn)一步分析，速寫的客戶群體對款式和風(fēng)格較為挑剔，對時尚屬性不強的戶外服裝需求不大，甚至?xí)乇芰餍械拇┮嘛L(fēng)潮。因此，他認(rèn)為速寫的下滑更多是大環(huán)境影響下整個服裝行業(yè)下滑的傳導(dǎo)，顧客購買力的下降是主要原因之一。

事實上，2024年第三季度國內(nèi)多家頭部服裝企業(yè)的業(yè)績都不甚理想，無論是比音勒芬、海瀾之家還是雅戈爾的時尚板塊，都面臨著增長壓力。江南布衣的活躍會員數(shù)量也出現(xiàn)了下滑，從2023年的超55萬個減少到了2024年的54萬個。

盡管面臨著諸多挑戰(zhàn)，但江南布衣仍展現(xiàn)出了一定的韌性。其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2024年下半年同比下降了14天，同時仍保留了一群忠實用戶。年度購買總額超過5000元的會員賬戶數(shù)量從2023年的30萬個增加到了2024年的33萬個，這些會員共貢獻(xiàn)了46.8億元的零售額，占到了江南布衣線下零售總額的超六成。