佩蒂股份（300673.SZ）發(fā)布的業(yè)績預告顯示，2024年凈利潤預計達1.81億-2.05億元，同比扭虧為盈，主要得益于海外市場的貢獻，其中，北美地區(qū)貢獻了超60%的海外收入?。

然而，在海外業(yè)務復蘇的“高光”之下，佩蒂股份在國內市場面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)凸顯：自主品牌“爵宴”雖增速亮眼，但營收占比仍較低，尤其是在高端主糧領域外資品牌市占率過半的情況下，佩蒂股份的國產品牌認知壁壘亟待突破?。

對此，佩蒂股份正嘗試兩條路徑突破：一方面借助新西蘭基地的高端主糧產線提升技術背書，計劃將“新西蘭制造”標簽反向導入國內市場；另一方面通過3億元寵物產業(yè)基金尋求國際品牌并購機會，以快速獲取高端市場入場券?。

面對Z世代占比超50%的寵物消費群體，佩蒂股份在營銷端開啟“雙線作戰(zhàn)”。線上渠道方面，該公司通過抖音等內容平臺打造“科學養(yǎng)寵”人設，2024年直播電商銷售額占比提升至30%。產品端則推出寵物生日蛋糕、功能零食等定制化產品，試圖切入情感消費場景?。

更值得關注的是，寵物產業(yè)基金將投資方向延伸至醫(yī)療、保險等服務領域，這意味著佩蒂股份不再滿足于“食品制造商”定位，試圖通過全產業(yè)鏈布局構建用戶生態(tài)，打造業(yè)績增長的“第二曲線”?。

不過，在國內高端寵物食品市場上，佩蒂股份短期內仍難敵皇家、雀巢等外資巨頭，其推出的風干犬糧等新品雖毛利率達45%以上，但消費者對“國產高端”的信任度不足，導致產品溢價能力有限?。

與此同時，佩蒂股份海外業(yè)務雖然增速迅猛，在越南、柬埔寨建設基地可以一定程度上規(guī)避關稅風險，但?勞動力成本上升可能侵蝕利潤空間，為業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長帶來不確定性因素。