近期，知名證券分析師郭明錤發(fā)布了一份針對(duì)蘋(píng)果公司未來(lái)的深度分析報(bào)告，揭示了蘋(píng)果在未來(lái)幾年內(nèi)可能遭遇的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。報(bào)告指出，蘋(píng)果在2025年將面臨iPhone銷(xiāo)量增長(zhǎng)停滯、AI服務(wù)貢獻(xiàn)有限以及中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)下滑等多重壓力。

據(jù)郭明錤的分析，盡管蘋(píng)果計(jì)劃在2025年上半年推出新款iPhone SE4，但整個(gè)上半年的iPhone出貨量預(yù)計(jì)將同比下降6%。特別是第二季度，出貨量將出現(xiàn)衰退，盡管第一季度因避免關(guān)稅影響而提前拉貨，出貨量同比基本持平。這一預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

中國(guó)市場(chǎng)方面，郭明錤指出，2024年12月，中國(guó)市場(chǎng)的智能手機(jī)出貨量與2023年同期基本持平，但iPhone的出貨量卻同比下降了10%至12%，顯示出蘋(píng)果在中國(guó)市場(chǎng)的份額持續(xù)下滑。這一趨勢(shì)對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

郭明錤還提到，蘋(píng)果計(jì)劃在2025年下半年量產(chǎn)的超薄iPhone（最薄處約5.5mm）和折疊iPhone，由于追求薄型設(shè)計(jì)，將不支持實(shí)體SIM卡，而可能僅支持eSIM。然而，由于中國(guó)市場(chǎng)目前并不推廣僅支持eSIM的手機(jī)，因此這兩款機(jī)型如果不改變?cè)O(shè)計(jì)，將對(duì)其出貨動(dòng)能產(chǎn)生不利影響。

盡管超薄iPhone 17的出貨量預(yù)計(jì)會(huì)高于iPhone Plus，但郭明錤認(rèn)為，這并不足以帶動(dòng)iPhone的整體銷(xiāo)售。部分零組件降規(guī)但維持高售價(jià)，以及用戶(hù)體驗(yàn)與當(dāng)前iPhone相似等問(wèn)題，都是導(dǎo)致銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力的關(guān)鍵因素。

郭明錤預(yù)計(jì)，2024年iPhone的出貨量約為2.2億部，而2025年預(yù)計(jì)出貨量將在2.2億至2.25億部之間，這一預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)共識(shí)的2.4億部或更高。這顯示出市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果未來(lái)銷(xiāo)量的擔(dān)憂(yōu)。

除了硬件銷(xiāo)量方面的挑戰(zhàn)，郭明錤還指出，蘋(píng)果在AI服務(wù)方面的發(fā)展也面臨困境。目前沒(méi)有證據(jù)表明Apple Intelligence能夠推動(dòng)硬件換機(jī)潮或增加服務(wù)收入。Tim Cook在上個(gè)月接受采訪時(shí)也表示，蘋(píng)果內(nèi)部從未討論過(guò)對(duì)Apple Intelligence收費(fèi)的事宜，這與此前部分分析師和媒體的預(yù)期相悖。

郭明錤的調(diào)查顯示，大部分iPhone用戶(hù)對(duì)Apple Intelligence并不感興趣。自蘋(píng)果推出Apple Intelligence以來(lái)，它并未對(duì)iPhone的換機(jī)潮產(chǎn)生任何積極影響。同時(shí)，蘋(píng)果在推廣端側(cè)AI時(shí)也面臨多個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，如與快速進(jìn)化的云端AI相比，端側(cè)AI的吸引力大幅下降。

郭明錤表示，他并不看壞Apple Intelligence的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但目前尚未發(fā)現(xiàn)Apple Intelligence能夠貢獻(xiàn)硬件換機(jī)潮與服務(wù)營(yíng)收的證據(jù)。因此，他認(rèn)為市場(chǎng)需要謹(jǐn)慎面對(duì)先前過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期可能帶來(lái)的潛在下行風(fēng)險(xiǎn)。