隨著2024年的尾聲緩緩降臨，回望這一年的創(chuàng)新藥領(lǐng)域，仿佛一幅交織著希望與挑戰(zhàn)的復(fù)雜畫卷。

在過去的一年里，創(chuàng)新藥市場(chǎng)經(jīng)歷了前所未有的動(dòng)蕩。一方面，政策的春風(fēng)和美聯(lián)儲(chǔ)降息周期等宏觀因素為行業(yè)帶來了一絲暖意；另一方面，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥卻陷入了長(zhǎng)時(shí)間的萎靡，令人不禁擔(dān)憂其未來走向。然而，正是在這動(dòng)蕩不安中，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥卻以一種驚人的速度崛起，自我驗(yàn)證，展現(xiàn)出了頑強(qiáng)的生命力。

從海外市場(chǎng)的反應(yīng)來看，中國(guó)的創(chuàng)新藥已經(jīng)不再是配角。一些來自中國(guó)的創(chuàng)新藥甚至打敗了國(guó)際藥王K藥，引發(fā)了海外的me too和BD熱潮。這種熱潮不僅體現(xiàn)在ADC領(lǐng)域，更在雙抗、自免等領(lǐng)域全面開花，彰顯了中國(guó)創(chuàng)新藥在全球舞臺(tái)上的崛起。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，創(chuàng)新藥的商業(yè)化進(jìn)程也在加速。一些企業(yè)憑借重磅產(chǎn)品的推出和醫(yī)保目錄的加持，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和估值的雙重增長(zhǎng)。例如，云頂新耀憑借耐賦康等產(chǎn)品的商業(yè)化成功，股價(jià)漲幅超過130%，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而亞盛醫(yī)藥則通過耐立克的重磅BD，一舉打消了市場(chǎng)對(duì)其多方面的質(zhì)疑，股價(jià)也實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。

然而，市場(chǎng)的分化也在加劇。一些企業(yè)因?yàn)榉N種原因陷入了困境，股價(jià)和市值大幅下滑。這種分化不僅體現(xiàn)在不同企業(yè)之間，更體現(xiàn)在同一企業(yè)的不同發(fā)展階段。一些曾經(jīng)備受矚目的創(chuàng)新藥企，如今卻陷入了資金荒和業(yè)績(jī)下滑的困境。

盡管如此，我們?nèi)匀豢梢钥吹絼?chuàng)新藥領(lǐng)域的積極變化。融資難的問題雖然依舊存在，但BD和M&A成為了很好的補(bǔ)充。國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥對(duì)外BD的數(shù)量和金額都在大幅增長(zhǎng)，表明中國(guó)市場(chǎng)作為創(chuàng)新藥研發(fā)的新銳力量正在逐漸得到認(rèn)可。同時(shí)，IPO路徑雖然收窄，但產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)的步伐卻在加快，釋放出強(qiáng)烈的行業(yè)整合信號(hào)。

出海方面，雖然依舊艱難，但NewCo模式的興起為國(guó)內(nèi)藥企提供了新的出海途徑。這種模式的興起不僅是中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)逐步成熟的體現(xiàn)，更是國(guó)內(nèi)藥企在全球化競(jìng)爭(zhēng)中尋求突破的一種創(chuàng)新嘗試。

在技術(shù)層面，創(chuàng)新藥領(lǐng)域也在不斷創(chuàng)新和突破。從ADC到雙抗，從腫瘤到自免，新技術(shù)和新療法的不斷涌現(xiàn)為行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。這些技術(shù)的突破不僅提高了藥物的療效和安全性，更為患者帶來了新的治療選擇。

站在2024年的尾聲回望過去一年，創(chuàng)新藥領(lǐng)域經(jīng)歷了太多的起伏和變化。然而，正是這些變化讓我們看到了行業(yè)的韌性和潛力。雖然挑戰(zhàn)依舊存在，但越來越多的企業(yè)正在通過臨床、商業(yè)化乃至出海層面的努力，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)持續(xù)向上。

展望未來，我們期待創(chuàng)新藥領(lǐng)域能夠繼續(xù)保持這種積極向上的勢(shì)頭。雖然歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但每一次重復(fù)都孕育著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。我們相信，在市場(chǎng)的推動(dòng)下和企業(yè)的努力下，創(chuàng)新藥領(lǐng)域必將迎來更加美好的明天。