人形機(jī)器人領(lǐng)域近年來成為了投資界的熱門話題，其風(fēng)向變化之快，令人咋舌。從最初的猶豫不決，到如今的路徑分化，投資者的態(tài)度經(jīng)歷了戲劇性的轉(zhuǎn)變。

在投資界，后悔的情緒總是難免的。年初時(shí)，一些投資者在與專業(yè)研究機(jī)構(gòu)交流時(shí)，紛紛表達(dá)了對錯(cuò)過人形機(jī)器人投資的遺憾。尤其是一些幾乎投資了所有類型機(jī)器人廠商，卻唯獨(dú)在人形機(jī)器人領(lǐng)域止步不前的投資者，他們的沉默中透露出深深的悔意。他們坦言，當(dāng)時(shí)對于人形機(jī)器人的前景并不明朗，因此選擇了謹(jǐn)慎觀望。

事實(shí)上，即便是在人形機(jī)器人領(lǐng)域嶄露頭角的幾家明星企業(yè)，也曾一度坐過投資界的“冷板凳”。有產(chǎn)業(yè)投資者透露，他們很早就接觸到了某人形機(jī)器人本體企業(yè)，對其硬件優(yōu)勢了如指掌，但最終還是因?yàn)榭床磺迤湮磥響?yīng)用前景而選擇了放棄。如今，這些企業(yè)的估值已經(jīng)水漲船高，讓許多投資者望塵莫及。

然而，投資風(fēng)向的轉(zhuǎn)變總是來得猝不及防。短短數(shù)月間，人形機(jī)器人項(xiàng)目開始頻繁出現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)的審議會上。投資者們不僅逐漸看懂了人形機(jī)器人的潛力，還開始對其細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深入研究。一個(gè)顯著的變化是，盡管本體企業(yè)依然備受矚目，但部分投資者已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向關(guān)注上游供應(yīng)鏈和核心算法等細(xì)分領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，2024年中國人形機(jī)器人企業(yè)共獲得了超過50筆融資，總額超過50億元人民幣。其中，本體企業(yè)占據(jù)了相當(dāng)大的比例，如智元機(jī)器人和宇樹科技等公司均獲得了單輪融資破10億的規(guī)模。然而，隨著本體企業(yè)估值的不斷攀升，投資者開始感受到壓力，轉(zhuǎn)而尋求更具性價(jià)比的投資機(jī)會。

在投資路徑分化的大背景下，一些投資者開始押注人形機(jī)器人的“大腦”和上游供應(yīng)鏈。他們認(rèn)為，人形機(jī)器人的未來在于其智能化程度和核心零部件的供應(yīng)能力。因此，那些擁有先進(jìn)算法和核心零部件生產(chǎn)能力的企業(yè)成為了他們的新寵。

與此同時(shí)，投資者們也開始更加注重人形機(jī)器人的商業(yè)化能力。他們意識到，一個(gè)優(yōu)秀的技術(shù)產(chǎn)品只有能夠落地應(yīng)用，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。因此，那些能夠在特定場景中實(shí)現(xiàn)快速應(yīng)用和批量交付的企業(yè)，開始受到投資者的青睞。

在細(xì)分化成為投資趨勢之際，“本體+”的概念應(yīng)運(yùn)而生。這一投資理念強(qiáng)調(diào)本體側(cè)的技術(shù)突破與軟件、硬件迭代能力以及商業(yè)化能力的結(jié)合。投資者們開始尋找那些既擁有本體技術(shù)優(yōu)勢，又能夠在特定場景中實(shí)現(xiàn)快速應(yīng)用和商業(yè)化變現(xiàn)的企業(yè)。

例如，一些企業(yè)開始將人形機(jī)器人應(yīng)用于文旅、商用、零售等領(lǐng)域，通過場景強(qiáng)綁定實(shí)現(xiàn)快速應(yīng)用和商業(yè)化變現(xiàn)。而另一些企業(yè)則選擇橫向擴(kuò)張，在多個(gè)場景中驗(yàn)證人形機(jī)器人的應(yīng)用潛力，以期找到最適合自己的發(fā)展路徑。

盡管人形機(jī)器人領(lǐng)域的投資前景看好，但投資者們依然保持著謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他們深知，這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)和不確定性的領(lǐng)域。技術(shù)成熟度、商業(yè)化能力、市場競爭等因素都可能影響企業(yè)的未來發(fā)展。因此，在擁抱變革的同時(shí)，他們也在審慎評估風(fēng)險(xiǎn)，尋找產(chǎn)業(yè)化的確定性支點(diǎn)。