國(guó)產(chǎn)羽絨服品牌鴨鴨，近日在其2025全球戰(zhàn)略發(fā)布暨生態(tài)伙伴峰會(huì)上，高調(diào)宣布了一項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃：三年內(nèi)沖刺上市，目標(biāo)直指千億市值。這一戰(zhàn)略藍(lán)圖不僅涵蓋了線上市場(chǎng)的鞏固、線下業(yè)務(wù)的升級(jí)，還包括了全球化市場(chǎng)的拓展。

自2024年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)提出“全球鴨鴨，億件夢(mèng)想”的愿景以來(lái)，鴨鴨再次通過(guò)行業(yè)大會(huì)的形式，向外界詳細(xì)闡述了其未來(lái)的發(fā)展路徑。為了實(shí)現(xiàn)這一宏偉目標(biāo)，鴨鴨不僅構(gòu)建了多元化的明星代言人矩陣，包括與頂流明星王一博等簽約，還通過(guò)一系列營(yíng)銷策略，試圖重振品牌勢(shì)能。

這一系列變革的背后，是曾任雅鹿羽絨服電商操盤手的樊繼波。他曾將雅鹿的電商業(yè)務(wù)推向數(shù)十億元規(guī)模，如今他希望在鴨鴨身上復(fù)制這一成功。樊繼波不僅是一位精通線上游戲規(guī)則的電商專家，更是一位在資本市場(chǎng)上游刃有余的運(yùn)作高手。他通過(guò)鉑宸投資，以15億元的價(jià)格收購(gòu)了鴨鴨股份的全部股權(quán)，并牢牢掌握了這一品牌。

回顧鴨鴨的歷史，它曾是中國(guó)羽絨服的鼻祖。上世紀(jì)50年代，一群上海青年在江西九江鄱陽(yáng)湖畔開啟了水禽養(yǎng)殖，鴨鴨品牌由此誕生。1972年，鴨鴨品牌創(chuàng)立，成為中國(guó)第一件羽絨服的制造者，并一度占據(jù)了國(guó)內(nèi)羽絨服市場(chǎng)三分之一的份額，創(chuàng)下了日銷10萬(wàn)件羽絨服的行業(yè)紀(jì)錄。然而，進(jìn)入新千年后，鴨鴨逐漸走向沒落，直至2011年底在國(guó)企體制改革的大潮中，其95%的股權(quán)被公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

2012年，鴨鴨被維科控股集團(tuán)收購(gòu)，但并未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的資本市場(chǎng)突破。直到2020年，鴨鴨迎來(lái)了第二次重組，樊繼波通過(guò)鉑宸投資接手了鴨鴨。在他的帶領(lǐng)下，鴨鴨圍繞品牌運(yùn)營(yíng)和平臺(tái)構(gòu)建兩大重點(diǎn)，開始了品牌革新、渠道重建和市場(chǎng)擴(kuò)展的一系列舉措。這些努力使得鴨鴨在線上電商渠道的銷售實(shí)現(xiàn)了快速回暖和直線攀升，GMV從2019年的8000萬(wàn)元沖上了百億大關(guān)。

鴨鴨的成功，離不開其對(duì)線上渠道的敏銳洞察和全力押注。在視頻帶貨和直播電商爆發(fā)之際，鴨鴨迅速入駐各大主流電商平臺(tái)，通過(guò)達(dá)人播和店播等方式，全面擁抱流量。而低價(jià)策略，則是鴨鴨橫掃線上渠道的核心武器。其主力產(chǎn)品體系切中了401-600元這一消費(fèi)者可接受程度更高的價(jià)格帶，與羽絨服的主力目標(biāo)消費(fèi)群體相契合。通過(guò)“低價(jià)換市場(chǎng)”，鴨鴨實(shí)現(xiàn)了線上渠道的崛起。

鴨鴨還順應(yīng)國(guó)貨崛起的大潮，將自己定位為“國(guó)民羽絨服”，借助于低價(jià)策略和國(guó)貨潮流，成功迎合了部分國(guó)民消費(fèi)者的情緒。同時(shí)，鴨鴨也構(gòu)建了多層次的產(chǎn)品價(jià)格體系，以滿足不同消費(fèi)者的差異化需求。

然而，鴨鴨的崛起并非沒有挑戰(zhàn)。過(guò)度依賴線上渠道、行業(yè)低毛利的特點(diǎn)以及不斷走高的流量成本，都使得鴨鴨的盈利情況并不如高增長(zhǎng)的GMV數(shù)據(jù)那般亮眼。盡管如此，鴨鴨在營(yíng)銷投入上卻毫不吝嗇，簽約了多位一線明星作為代言人，并策劃了一系列品牌營(yíng)銷活動(dòng)，這些努力使得鴨鴨在賺足噱頭的同時(shí)，也拉動(dòng)了產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)。

在流量和營(yíng)銷之外，鴨鴨的下一步故事將如何講？樊繼波給出的答案是：資本。他嘗到了資本杠桿的甜頭，并計(jì)劃通過(guò)上市來(lái)緩解鴨鴨的資金壓力、提升產(chǎn)品知名度和品牌價(jià)值。為此，樊繼波不僅推動(dòng)了鴨鴨的多次股權(quán)質(zhì)押融資，還通過(guò)增持受讓等方式掌握了A股上市公司萬(wàn)林物流的控制權(quán)，為鴨鴨的上市之路留下了想象空間。

然而，鴨鴨要想獨(dú)立快速?zèng)_擊二級(jí)市場(chǎng)并不容易。監(jiān)管趨嚴(yán)、消費(fèi)類企業(yè)審核沒有太多松綁的跡象都使得鴨鴨的上市之路充滿挑戰(zhàn)。因此，借殼萬(wàn)林物流成為了一個(gè)更好且更為緊要的選擇。盡管此前雙方曾多次否認(rèn)借殼一事，但在社交媒體上仍有不少關(guān)于鴨鴨與萬(wàn)林物流重組的猜測(cè)和分析。

在鴨鴨2025全球戰(zhàn)略發(fā)布暨生態(tài)伙伴峰會(huì)上，鴨鴨股份公司副總裁陸占武表示，鴨鴨希望未來(lái)能在國(guó)內(nèi)主板獨(dú)立IPO。但從目前的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，鴨鴨要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍需付出不少努力。而樊繼波已經(jīng)布好了資本局，他將如何打出第二手牌，將決定鴨鴨未來(lái)的命運(yùn)。