仲景食品近期公布的2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告，并未給市場(chǎng)帶來太多驚喜，尤其是歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)近乎停滯，引發(fā)了廣泛關(guān)注。這一消息公布后，公司的股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日下滑。

據(jù)華鑫證券的研究報(bào)告分析，原材料價(jià)格上漲和銷售費(fèi)用的增加，是拖累公司毛利率增長(zhǎng)的主要原因。報(bào)告指出，在2024年下半年，原材料成本的上升顯著影響了公司的盈利能力，同時(shí)，電商推廣費(fèi)和平臺(tái)倉(cāng)儲(chǔ)配送費(fèi)的增加也帶來了不小的壓力。

從具體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，仲景食品2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.98億元，歸母凈利潤(rùn)1.75億元，同比分別增長(zhǎng)10.40%和1.81%。盡管仍然保持增長(zhǎng)，但與過去相比，增速明顯放緩。營(yíng)業(yè)收入增速較去年同期下降了2.37個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)增速更是大幅下滑了34.91個(gè)百分點(diǎn)。

公司的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)——調(diào)味食品和調(diào)味配料，在去年的表現(xiàn)也呈現(xiàn)出不同的趨勢(shì)。調(diào)味食品收入6.25億元，同比增長(zhǎng)12.12%，但毛利率下降了2.43個(gè)百分點(diǎn)；而調(diào)味配料收入4.62億元，同比增長(zhǎng)6.60%，毛利率則上升了3.16個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)味配料的噸價(jià)同比下降了3%，達(dá)到11.77萬元/噸。

在銷售渠道方面，經(jīng)銷渠道的收入基本保持穩(wěn)定，而直銷渠道則成為公司的增長(zhǎng)主力。直銷渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.60億元，同比增長(zhǎng)16.81%，這主要得益于電商直銷（DTC）及食品工業(yè)用戶占比的提升。電商直銷渠道的銷售額達(dá)到了2.45億元，同比增長(zhǎng)29.86%。

值得注意的是，在仲景食品披露年度報(bào)告前一周，其控股股東宛西控股宣布了減持計(jì)劃，計(jì)劃在三個(gè)月內(nèi)減持不超過438萬股，占公司總股本的3%。這一消息讓市場(chǎng)感到意外，因?yàn)橥鹞骺毓勺灾倬笆称飞鲜幸詠韽奈催M(jìn)行過減持。宛西控股目前持有仲景食品5756.78萬股，占總股本的39.43%。除了仲景食品，宛西控股還控制著飛龍股份，共同構(gòu)成了河南孫耀志家族的宛西資本系。

與此同時(shí)，仲景食品的高管層也開啟了減持計(jì)劃。董事楊麗、李明黎以及監(jiān)事擺向榮計(jì)劃減持公司股份分別不超過50萬股、20萬股和25萬股。這些股份均為公司首次公開發(fā)行前持有的股份。

在人事方面，仲景食品也進(jìn)行了相關(guān)調(diào)整。馬翠麗和吳星亮被任命為副總經(jīng)理，而李長(zhǎng)春和郭建偉則改任總工程師和總監(jiān)。馬翠麗自2011年加入公司以來，一直從事研發(fā)工作，擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。吳星亮則自2010年加入公司，在質(zhì)檢、生產(chǎn)和電商等多個(gè)崗位任職，對(duì)公司業(yè)務(wù)有深入的了解。

仲景食品的新任董事長(zhǎng)孫鋒，尤為關(guān)注新品和直銷渠道的發(fā)展。在他的推動(dòng)下，公司加大了對(duì)新品上海蔥油的扶持力度，使其成為繼香菇醬之后的第二大單品。同時(shí)，直銷渠道的銷售收入占比也在逐年提升，由2023年的56.84%升至2024年的60.11%。

然而，與孫鋒搭班負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)的總經(jīng)理朱新成，去年的薪酬卻大幅下降。他從上一年的高薪降至143.9萬元，減薪幅度達(dá)到56萬元。這一變化是否與公司業(yè)績(jī)的放緩有關(guān)，引發(fā)了外界的猜測(cè)。