在喜慶的春節(jié)余韻中，阿里云迎來(lái)了一份意外的驚喜。原本以為獨(dú)家贊助春晚已經(jīng)是年終大餐中的“餃子”，沒(méi)想到餃子里還藏著一塊象征好運(yùn)的硬幣。

近日，阿里巴巴發(fā)布了2024年12月季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年第三季度的營(yíng)收達(dá)到了2801.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)8%。調(diào)整后EBITDA為620.5億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為489.45億元人民幣，凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)了驚人的333%，達(dá)到464.34億元人民幣。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，阿里巴巴的表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，尤其是在利潤(rùn)方面，這得益于其聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)并有效降本增效的策略。然而，真正讓阿里巴巴股票大漲、備受市場(chǎng)看好的，是其云+AI戰(zhàn)略得到了廣泛的認(rèn)可。

在這一季度，阿里云實(shí)現(xiàn)了317.42億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)13%，與上一季度7%的增速相比，幾乎翻倍。這一增長(zhǎng)主要得益于AI相關(guān)產(chǎn)品推動(dòng)的公共云收入增長(zhǎng)，AI收入已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的增長(zhǎng)。

自阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘兼任阿里云董事長(zhǎng)與CEO以來(lái)，阿里云的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)持續(xù)了一年多。而直到最近，這一戰(zhàn)略才在資本市場(chǎng)上得到了應(yīng)有的價(jià)值體現(xiàn)。點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情的，無(wú)疑是當(dāng)下備受矚目的DeepSeek。

阿里云的戰(zhàn)略，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是云+AI的飛輪效應(yīng)。AI的廣泛應(yīng)用必然會(huì)帶動(dòng)云服務(wù)的增長(zhǎng)，企業(yè)客戶(hù)在采用了阿里通義大模型后，往往會(huì)繼續(xù)采購(gòu)阿里云的云產(chǎn)品。然而，這一戰(zhàn)略的內(nèi)部構(gòu)成卻相當(dāng)復(fù)雜，云服務(wù)和大模型如何協(xié)同作戰(zhàn)，是一個(gè)值得深入探討的問(wèn)題。

阿里云是國(guó)內(nèi)最早也是唯一開(kāi)源自研大模型的“大廠”，同時(shí)也是全球唯一一家積極研發(fā)先進(jìn)AI模型并且全方位開(kāi)源的云計(jì)算廠商。一年多以前，堅(jiān)定看好開(kāi)源并非行業(yè)共識(shí)，但DeepSeek V3&R1的出現(xiàn)，讓全球看到了開(kāi)源大模型的巨大潛力。

吳泳銘在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，現(xiàn)在各家公司之間大模型的差異化正在逐漸縮窄，開(kāi)源模型和閉源模型之間的差異化也越來(lái)越不明顯。這樣的現(xiàn)狀反而非常利好于云計(jì)算公司，因?yàn)闊o(wú)論是開(kāi)源還是閉源的模型，最終大部分都要托管在云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)上。

過(guò)去一年，阿里云營(yíng)收情況實(shí)現(xiàn)了U型反彈，季度增速?gòu)?%左右迅速提升至本季度的13%，季度收入從255億元增長(zhǎng)至317億元。同時(shí)，阿里云對(duì)外商業(yè)化收入同比增長(zhǎng)11%，在近幾個(gè)季度保持穩(wěn)定盈利，經(jīng)調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率約為10%左右，是中國(guó)唯一保持穩(wěn)定盈利的云計(jì)算服務(wù)商。

本季度財(cái)報(bào)尚未計(jì)入DeepSeek開(kāi)源后的積極影響。據(jù)吳泳銘透露，春節(jié)之后，阿里巴巴觀察到推理需求正在爆發(fā)，新增客戶(hù)需求中百分之六七十以上都是推理需求，這將推動(dòng)客戶(hù)基數(shù)、使用場(chǎng)景、應(yīng)用行業(yè)的迅速擴(kuò)大，并提升阿里巴巴在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的整體利潤(rùn)率。

阿里云的目標(biāo)是將云和AI的深度結(jié)合成為最重要的AI基礎(chǔ)設(shè)施，并在未來(lái)的云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)上成為輸出AI智能的最大云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)之一。阿里巴巴判斷，未來(lái)90%的token將會(huì)在云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)上生成并輸出，因此推出了史無(wú)前例的資本開(kāi)支計(jì)劃。

吳泳銘宣布，未來(lái)三年在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計(jì)將超越過(guò)去十年的總和，這是阿里巴巴集團(tuán)歷史上最大的資本支出建設(shè)周期。本季度阿里巴巴披露的資本開(kāi)支達(dá)317億元，環(huán)比增長(zhǎng)80%，足以說(shuō)明阿里巴巴對(duì)云+AI投入的堅(jiān)定。

在收獲云服務(wù)帶來(lái)的顯著增益之后，阿里巴巴也公布了更遠(yuǎn)的AI戰(zhàn)略，遠(yuǎn)期目標(biāo)是AGI（通用人工智能）。吳泳銘表示，這可能是幾十年一遇的行業(yè)變革，阿里巴巴在AI戰(zhàn)略中的首要目標(biāo)是追求AGI，不斷突破模型智能能力的邊界。

阿里巴巴集團(tuán)各應(yīng)用也在加速深度應(yīng)用AI，例如淘天AI驅(qū)動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)工具“全站推廣”的商家滲透率正在穩(wěn)步提升，1688宣布所有面向商家的AI產(chǎn)品全部免費(fèi)，夸克也升級(jí)了AI助手。全球頂尖人工智能科學(xué)家許主洪已加盟阿里，負(fù)責(zé)AI To C業(yè)務(wù)的多模態(tài)基礎(chǔ)模型及Agents相關(guān)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用解決方案。

與此同時(shí)，阿里巴巴繼續(xù)推進(jìn)大模型開(kāi)源的戰(zhàn)略，即將推出基于Qwen2.5-MAX的深度推理模型。目前，Qwen是全球最受歡迎的開(kāi)源模型之一，在Hugging Face上開(kāi)發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過(guò)90000個(gè)。

DeepSeek熱潮之后，阿里巴巴和阿里云無(wú)疑是最大的受益方之一。吳泳銘操盤(pán)的AI戰(zhàn)略交出了一份漂亮的成績(jī)單，阿里云也邁入了新的上升周期。