隨著國(guó)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)以及入境便利化等一系列政策的實(shí)施，2025年第一季度，我國(guó)旅游市場(chǎng)迎來(lái)了顯著的回暖跡象。據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)出游人次達(dá)到了17.94億，同比增長(zhǎng)26.4%，總花費(fèi)更是高達(dá)1.80萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%。同時(shí)，國(guó)家移民管理局的數(shù)據(jù)也顯示，一季度出入境人次達(dá)到了1.63億，同比上升15.3%，其中外國(guó)人入境921.5萬(wàn)人次，增長(zhǎng)40.2%，免簽入境占比高達(dá)71.3%。

在政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)的推動(dòng)下，我國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢(shì)。文旅集團(tuán)作為投融資的主體，整體投資活躍，融資也趨于穩(wěn)定。在投資端，項(xiàng)目不僅多元化，還注重品質(zhì)，戰(zhàn)略整合加速，行業(yè)集中度不斷提升，新主體也在積極探索“文旅+”的新模式。而在融資端，中期票據(jù)因其與文旅項(xiàng)目長(zhǎng)周期特性相匹配，成為了主流的融資方式，占比約40%。江蘇、浙江、北京、香港四地的文旅集團(tuán)融資規(guī)模占比達(dá)到了約50%，顯示出頭部、大型文旅集團(tuán)在資本市場(chǎng)上的顯著優(yōu)勢(shì)和較高認(rèn)可度。

具體來(lái)看，一季度全國(guó)代表性文旅集團(tuán)（公司）投資簽約的重點(diǎn)文旅項(xiàng)目達(dá)到了56個(gè)，其中37個(gè)項(xiàng)目公布了投資金額，總計(jì)463.24億元。湖南武岡古山文旅休閑特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目、泉州市洛江區(qū)文旅低空經(jīng)濟(jì)示范區(qū)項(xiàng)目、廬山西海國(guó)際康旅特色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等三個(gè)項(xiàng)目的單個(gè)投資金額均達(dá)到了50億元。簽約項(xiàng)目類(lèi)型豐富多樣，包括主題樂(lè)園、演藝項(xiàng)目、酒店及度假村、文旅綜合體、景區(qū)升級(jí)改造、低空旅游等，其中主題樂(lè)園、高端酒店、文旅綜合體類(lèi)項(xiàng)目的投資熱度較高。

從簽約項(xiàng)目的區(qū)域分布來(lái)看，項(xiàng)目遍布廣東、福建、四川、湖北、云南等18個(gè)省市。廣東和福建的簽約項(xiàng)目數(shù)量多且投資金額大，顯示出兩地文旅產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。四川、湖北等省份也通過(guò)大型項(xiàng)目推動(dòng)了文旅產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。整體而言，東部沿海及經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)文旅投資活躍，中西部地區(qū)也在積極布局。

在投資主體方面，呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。既有宋城演藝、華僑城商管、錦江國(guó)際集團(tuán)等知名大型文旅企業(yè)憑借品牌和資源優(yōu)勢(shì)布局新項(xiàng)目，也有大連文體旅集團(tuán)、平潭實(shí)驗(yàn)區(qū)文旅集團(tuán)等地方文旅集團(tuán)依托本地資源推動(dòng)文旅開(kāi)發(fā)，還有菲律賓安德集團(tuán)、溫德姆酒店集團(tuán)等國(guó)際企業(yè)參與投資，為文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了新的活力。

一季度文旅集團(tuán)的收購(gòu)和增資動(dòng)作也十分頻繁，涉及景區(qū)運(yùn)營(yíng)、高端民宿、酒店資產(chǎn)及項(xiàng)目合作等多個(gè)領(lǐng)域。祥源文旅完成臥龍中景信股權(quán)過(guò)戶(hù)，攜程收購(gòu)高端民宿品牌大樂(lè)之野67%股權(quán)，南京商旅擬收購(gòu)黃埔酒店100%股權(quán)等，這些動(dòng)作不僅拓展了企業(yè)的業(yè)務(wù)邊界，完善了產(chǎn)業(yè)鏈，還為項(xiàng)目的推進(jìn)和企業(yè)的發(fā)展提供了資金保障。

在融資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年第一季度文旅集團(tuán)融資項(xiàng)目69項(xiàng)，涉及42個(gè)文旅集團(tuán)，融資金額總計(jì)476.41億元。雖然項(xiàng)目數(shù)量同比略有下降，但融資金額仍然保持在較高水平。融資工具以中期票據(jù)和超短期融資券為主，短期融資券、私募為輔，這些工具滿(mǎn)足了文旅集團(tuán)不同期限的資金需求。

從省區(qū)分布來(lái)看，一季度成功發(fā)行完成融資的文旅集團(tuán)分布于21個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)、特別行政區(qū)），其中江蘇省的文旅集團(tuán)發(fā)債項(xiàng)目數(shù)和融資金額均位列首位。浙江、北京、香港的文旅集團(tuán)融資金額也在60億元及以上，顯示出經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)文旅集團(tuán)的雄厚實(shí)力和融資優(yōu)勢(shì)。

在代表性文旅集團(tuán)融資表現(xiàn)方面，首旅集團(tuán)、中國(guó)旅游集團(tuán)等大型央企的融資金額最高，廣西旅游發(fā)展集團(tuán)、豫園股份等企業(yè)也表現(xiàn)出活躍的融資態(tài)勢(shì)。這些集團(tuán)不僅成功發(fā)行了多筆債券，還在各自的業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展。