在美股市場，隨著AI概念的持續(xù)升溫，軟件股普遍迎來了大漲。然而，在這一波漲勢中，視頻會議軟件巨頭Zoom的表現(xiàn)卻顯得相對平淡，市場對其未來的看法似乎也早已塵埃落定。

近日，Zoom公布了其2025財年第四季度及全年的財務(wù)業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，該公司的營收和利潤雖然有所增長，但均未達到分析師的預(yù)期。這一結(jié)果無疑給投資者們潑了一盆冷水。

回想起2020年疫情期間，Zoom曾憑借其視頻會議服務(wù)迅速崛起，營收和客戶數(shù)量一路飆升。然而，短短一兩年間，其增速已大幅放緩，高增長時代早已成為歷史。更令人擔(dān)憂的是，近期美國頭部科技公司紛紛強調(diào)線下辦公模式的重要性，這使得視頻會議需求的可持續(xù)性受到了嚴(yán)重質(zhì)疑。

面對這一困境，Zoom的首席執(zhí)行官袁征卻顯得頗為樂觀。他表示，自己并不擔(dān)心公司讓員工重返辦公室的決定。為了應(yīng)對市場變化，Zoom也在積極尋求轉(zhuǎn)型之路。去年，該公司推出了生成式AI助手“AI Companion”，并計劃在今年4月推出更多升級功能。據(jù)袁征透露，該AI產(chǎn)品的月活躍用戶數(shù)量正在快速增長，為客戶帶來了顯著的價值。

然而，盡管Zoom在AI領(lǐng)域有所布局，但市場似乎并不買賬。研究公司Emarketer的分析師指出，Zoom的增長依然緩慢，缺乏令人信服的未來愿景。該分析師還認(rèn)為，將AI融入其工具本應(yīng)是Zoom的生命線，但到目前為止，這一舉措還不足以改變游戲規(guī)則。

與此同時，Zoom還面臨著來自其他視頻會議產(chǎn)品的激烈競爭。其中，微軟旗下的協(xié)作產(chǎn)品Teams被視為其最有力的競爭對手。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Zoom在全球視頻會議軟件市場的占有率雖然仍然領(lǐng)先，但微軟Teams的市占率也在不斷提升。微軟還推出了由ChatGPT提供支持的高級版Teams，提供了包括自動生成會議紀(jì)要、自動生成任務(wù)列表、會議實時翻譯字幕等一系列服務(wù)。這使得微軟在價格、用戶體驗以及軟件生態(tài)方面都具有了較強的競爭力。

從Zoom的財報數(shù)據(jù)可以看出，該公司的營收增長已經(jīng)明顯放緩。盡管企業(yè)營收仍有所增長，但線上營收卻出現(xiàn)了下滑。關(guān)鍵客戶指標(biāo)——過去12個月收入貢獻10萬美元的客戶數(shù)量增速也同樣處于下行趨勢。這意味著Zoom需要尋找新的增長點來維持其市場競爭力。

為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，Zoom正在通過業(yè)務(wù)多元化和集成產(chǎn)品來維持營收和用戶增長。除了繼續(xù)豐富視頻會議和協(xié)作辦公場景下的產(chǎn)品組合外，該公司還將資源投入到聯(lián)絡(luò)中心產(chǎn)品領(lǐng)域，以覆蓋大型企業(yè)客戶市場。同時，Zoom也在積極探索與AI的結(jié)合點，通過AI技術(shù)提升視頻會議的功能性和用戶體驗。

袁征強調(diào)，Zoom致力于發(fā)展成為“AI優(yōu)先”公司，并將其功能擴展至標(biāo)準(zhǔn)視頻會議服務(wù)之外。他表示，AI Companion已經(jīng)成為Zoom向AI優(yōu)先公司轉(zhuǎn)型的驅(qū)動力，為客戶提高了生產(chǎn)力。未來，Zoom還將計劃將代理能力引入更多場景，并擴展推理能力以處理復(fù)雜任務(wù)。

在收費方面，Zoom對于AI Companion的定價策略也相對明確。據(jù)透露，該產(chǎn)品的每用戶每月收費為12美元。袁征還對DeepSeek表示了樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，利用DeepSeek可以降低模型訓(xùn)練成本并提高數(shù)據(jù)利用率，從而降低依賴于大模型API的企業(yè)客戶的AI成本。

在當(dāng)前協(xié)同辦公或視頻會議軟件普遍基于大模型調(diào)用的環(huán)境中，Zoom的這一策略無疑具有重要意義。無論是AI助理還是代理產(chǎn)品，大模型推理背后的成本問題都是行業(yè)關(guān)注的焦點。一旦這一問題得到解決，將成為推動行業(yè)發(fā)展的新拐點。