今日，A股市場遭遇回調，上證指數下滑0.77%，然而，在這波下跌中，消費板塊卻逆勢上揚，成為市場的亮點。其中，白酒板塊表現尤為搶眼，多只個股股價上漲。

具體來看，皇臺酒業(yè)股價漲停，天佑德酒漲幅超過3%，古井貢酒和今世緣的漲幅也分別超過2%和1%。貴州茅臺、五糧液和洋河股份等白酒行業(yè)龍頭同樣跟漲。中信建投分析指出，隨著國內經濟的提振和居民消費的激活，白酒板塊有望迎來商務場景及大眾消費景氣度的回升，從而重回消費升級通道。白酒行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利能力有望加速修復，當前板塊的估值仍處于低位，長期投資價值顯著。

在消息面上，A股市場在2024年倒數第二個交易日收盤后，有30余家上市公司發(fā)布了分紅公告，累計分紅金額接近1100億元。分析認為，新的分紅規(guī)則將于2025年1月1日正式實施，上市公司2024年年報將成為首個適用的年度報告。近期，配套政策的落地進一步激勵了上市公司進行分紅，并加大了分紅力度。白酒行業(yè)方面，前六大上市公司貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖和古井貢酒已全部宣布或實施了2024年度中期分紅，累計分紅金額將超過490億元。

消費板塊中，消費ETF（159928）標的指數在盤中微漲0.01%，其中成分股半數上漲。白酒股集體走高，青島啤酒漲幅超過2%，伊利股份、牧原股份、東鵬飲料和燕京啤酒均有小幅上漲。下跌方面，安井食品、洽洽食品、溫氏股份和隆平高科等個股微跌。

在市場熱門ETF方面，全市場規(guī)模最大、流動性最佳的消費ETF（159928）在盤中一度漲幅超過1%，隨后震蕩走平，成交額達到2.58億元，接近昨日全天成交額，在同類產品中表現領先。該ETF的盤中溢價率也擴大至0.05%。

從資金流向來看，消費ETF（159928）在近20日內凈流入超過3.4億元，近60日更是吸引了近40億元的資金流入。截至12月30日，該基金的最新份額達到167.15億份，基金規(guī)模達到137.31億元，保持在同類ETF產品中的領先地位。

從基本面和估值角度來看，消費ETF（159928）標的指數成分股在今年前三季度合計的歸母凈利潤達到1919億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長29.44%。然而，截至12月30日，中證主要消費指數（000932）的市盈率僅為21.73倍，近十年估值分位數為1.32%，即低于近十年超98.68%的時間區(qū)間，顯示出消費ETF（159928）的估值性價比進一步凸顯。

在分紅方面，多家白酒上市公司不僅積極分紅，還通過增持和回購來穩(wěn)定股價。12月30日晚間，洋河股份和古井貢酒分別披露了2024年中期利潤分配預案。洋河股份擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利23.3元，合計派發(fā)35.1億元。古井貢酒則擬每10股派發(fā)10元，共計派發(fā)5.286億元。此前，山西汾酒、瀘州老窖、五糧液和貴州茅臺也已宣布了中期分紅計劃，累計分紅金額巨大。

除了分紅，白酒上市公司還通過增持和回購來展現對公司未來發(fā)展的信心。今世緣的控股股東計劃在未來一年內增持不超過5.4億元的股份。貴州茅臺則計劃回購不低于30億元且不超過60億元的股份，用于注銷并減少公司注冊資本。

分析機構指出，近期瀘州老窖同時發(fā)布了中期分紅方案和公司市值管理制度，山西汾酒也首次發(fā)布了中期利潤分配方案，股息率吸引力提升。白酒板塊積極分紅筑高了安全邊際，同時兼顧了順周期彈性和紅利屬性。隨著深交所啟動“理性投資伴我行”專項工作，市場炒作行為受到遏制，價值投資理念得到回歸，白酒板塊的大市值、高股息標的有望受益。

啤酒行業(yè)也有望受益于低基數下的現飲渠道復蘇，2025年量價均有修復力。乳制品行業(yè)則關注奶價周期反轉，相關公司有望迎來利潤和估值的雙重增長。

在白酒企業(yè)方面，近期多家白酒經銷商大會密集召開，白酒企業(yè)更加注重“質”的提升而非“量”的增長。多家企業(yè)呼吁不要內卷，注重渠道庫存、現金流以及利潤表的健康化和可持續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展。目前，白酒企業(yè)估值已經充分反映市場悲觀預期，隨著2025年渠道庫存的進一步去化，經濟逐步恢復，CPI及PPI逐步企穩(wěn)回升，白酒企業(yè)業(yè)績有望逐步復蘇。

具體來看，貴州茅臺在2025年全國經銷商聯誼會上透露了2025年的工作規(guī)劃，將調整多款產品的投放量，進一步強化“普茅大單品”的地位。五糧液則將穩(wěn)價定為了新一年的重點工作，強調既要穩(wěn)價格也要搶份額。瀘州老窖則提出未來要注意六大思維的轉變，要求經銷商和團隊有風險管理和財務管理思維。今世緣則強調以消費者為中心，不斷強化品牌建設、增強市場拓展、促進消費升級。

中證主要消費指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。長期來看，隨著收入預期加強、失業(yè)率趨于穩(wěn)定，居民儲蓄有望釋放，消費增長潛力有望增強，板塊龍頭的投資機遇備受關注。消費ETF（159928）作為跟蹤中證主要消費指數的王牌產品，是全市場規(guī)模最大、流動性最好的消費ETF，值得投資者關注。

投資者可以通過關注消費ETF（159928）及其場外聯接產品（A類：000248；C類：012857）來參與消費板塊的投資。然而，基金有風險，投資需謹慎。投資者應當仔細閱讀相關基金的法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。