近期，光伏產(chǎn)業(yè)籠罩在一片陰霾之下，眾多企業(yè)深陷“增產(chǎn)即虧損”的怪圈，卻仍在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中咬牙堅(jiān)持，期盼著轉(zhuǎn)機(jī)的到來(lái)。然而，面對(duì)業(yè)績(jī)下滑和高管流失的雙重壓力，部分企業(yè)開(kāi)始尋求破局之道，其中，大全能源（688303.SH）的行動(dòng)尤為引人注目。

12月24日晚，大全能源宣布將對(duì)其新疆及內(nèi)蒙古基地的高純多晶硅產(chǎn)線(xiàn)實(shí)施階段性減產(chǎn)與檢修。這一消息迅速在業(yè)內(nèi)引起轟動(dòng)，當(dāng)日公司股價(jià)應(yīng)聲上漲3.82%，收?qǐng)?bào)26.35元/股。事實(shí)上，從今年第三季度開(kāi)始，大全能源的減產(chǎn)跡象已頗為明顯，其產(chǎn)量環(huán)比大幅減少，預(yù)示著這一決策的醞釀已久。

大全能源在官方公告中指出，當(dāng)前多晶硅市場(chǎng)供需失衡的狀況仍未根本改善，行業(yè)普遍面臨虧損困境。為響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)光伏行業(yè)的健康發(fā)展，公司決定對(duì)部分產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行有序減產(chǎn)控產(chǎn)。雖然此舉將導(dǎo)致產(chǎn)銷(xiāo)量減少，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，有助于提升生產(chǎn)裝置的穩(wěn)定性和產(chǎn)品質(zhì)量，降低運(yùn)營(yíng)成本，減少虧損。

回顧大全能源的發(fā)展歷程，自2011年成立以來(lái)，公司憑借在高純多晶硅領(lǐng)域的深耕細(xì)作，迅速成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)的佼佼者。特別是在2022年，大全能源憑借優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成功躋身硅料“四大天王”之列。然而，好景不長(zhǎng)，隨著光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩的加劇，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，大全能源也未能幸免。

今年二季度和三季度，大全能源的多晶硅產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格均低于現(xiàn)金成本，導(dǎo)致每生產(chǎn)一噸多晶硅就要虧損數(shù)千元。受此影響，公司上半年歸母凈利潤(rùn)虧損6.7億元，前三季度更是同比下滑超過(guò)一倍。同時(shí)，公司毛利率也大幅下滑，存貨激增，帶來(lái)了巨額的資產(chǎn)減值損失。

更為嚴(yán)峻的是，隨著國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的不斷增長(zhǎng)，未來(lái)將有更多企業(yè)面臨虧損的困境。在這一背景下，大全能源選擇“懸崖勒馬”，通過(guò)減產(chǎn)來(lái)減少虧損，這一決策無(wú)疑具有示范意義。

大全能源還面臨著高管流失的管理危機(jī)。近年來(lái)，公司多位高級(jí)管理人員相繼離職，包括多位對(duì)公司硅料生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步做出重要貢獻(xiàn)的核心技術(shù)人員。這一系列人事變動(dòng)無(wú)疑給公司的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

盡管如此，大全能源的減產(chǎn)決策仍得到了二級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)可。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，硅料價(jià)格已處于底部，進(jìn)一步下行的空間有限。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，多晶硅企業(yè)面臨“越賣(mài)越虧”的困境，產(chǎn)能出清不及預(yù)期。因此，頭部企業(yè)通過(guò)減產(chǎn)來(lái)恢復(fù)上游價(jià)格至現(xiàn)金成本之上，有利于減少虧損，實(shí)現(xiàn)自救。據(jù)了解，除了大全能源外，還有其他企業(yè)也宣布了類(lèi)似的減產(chǎn)計(jì)劃。