AI賦能新消費，海通證券：傳媒板塊或迎最強Beta機遇？

發(fā)布時間：2025-01-03 19:08 來源：小巨人報告作者：楊凌霄

近期，海通證券發(fā)布了一份深度報告，聚焦于AI應(yīng)用與新消費領(lǐng)域的融合發(fā)展，這份報告共計32頁，詳細(xì)剖析了這兩個領(lǐng)域在2024年的發(fā)展趨勢與潛力。

報告指出，2024年傳媒板塊的整體表現(xiàn)受到了多重因素的共同影響。其中，申萬傳媒指數(shù)在這一年里呈現(xiàn)出了先漲后調(diào)再漲的態(tài)勢。特別是在2月至3月期間，由于海外大模型的推出等利好因素，傳媒指數(shù)出現(xiàn)了顯著的增長。然而，從3月下旬開始至9月下旬，市場經(jīng)歷了一段調(diào)整期。不過，隨著9月底后政策的助力以及海外AI應(yīng)用的爆發(fā)，傳媒板塊再次迎來了上漲的契機。

在AI應(yīng)用方面，報告強調(diào)了國產(chǎn)大模型在多模態(tài)、定制化以及成本降低等方面所取得的突破。特別是文生視頻大模型的快速發(fā)展，有望徹底改變內(nèi)容創(chuàng)作的生態(tài)格局。同時，AI用戶規(guī)模也在持續(xù)增長，其落地應(yīng)用已經(jīng)不僅僅局限于網(wǎng)頁端，而是進一步拓展到了移動端和智能硬件端。在生產(chǎn)力工具方面，AI的應(yīng)用也展現(xiàn)出了良好的發(fā)展勢頭，而創(chuàng)意生成工具的前景更是被廣泛看好。字節(jié)跳動正在加速AI產(chǎn)品的布局，有望在這一領(lǐng)域建立起自己的生態(tài)系統(tǒng)。海外AI應(yīng)用的爆發(fā)也為國內(nèi)企業(yè)帶來了映射機會。

在新消費領(lǐng)域，報告指出了AI玩具賽道的巨大潛力。這一賽道正處于0到1的爆發(fā)初期，有望在低齡群體以及全齡段潮玩手辦領(lǐng)域得到快速發(fā)展。同時，“谷子經(jīng)濟”也在持續(xù)規(guī)模化、成熟化，市場規(guī)模不斷增長，泛年輕群體是推動其發(fā)展的主要動力。國內(nèi)短劇行業(yè)也呈現(xiàn)出高增長的態(tài)勢，并且積極出海拓展市場。海外市場的潛力巨大，為國內(nèi)短劇行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

報告還提到，2024年第三季度傳媒板塊的業(yè)績整體承壓，各板塊表現(xiàn)呈現(xiàn)出分化的態(tài)勢。盡管基金持續(xù)低配傳媒板塊，但AI在游戲、電商、影視、IP、營銷、教育等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用卻為傳媒行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。在游戲中，AI作為生產(chǎn)力工具提升了產(chǎn)能，頭部公司自研大模型進一步提高了效能。在電商領(lǐng)域，海外巨頭及國內(nèi)企業(yè)紛紛利用AI降本增效。影視行業(yè)則通過AIGC提升了內(nèi)容生產(chǎn)力，IP領(lǐng)域則借助AIGC實現(xiàn)了價值的重估。在營銷和教育領(lǐng)域，AI的應(yīng)用也分別助力了垂類模型的發(fā)展和提升了互動質(zhì)量，推動了相關(guān)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。