在中國化妝界，毛戈平這個名字幾乎無人不曉，他不僅是劉曉慶的御用化妝師，更是美妝品牌的創(chuàng)始人。然而，除了其在化妝藝術(shù)上的造詣，毛戈平的商業(yè)頭腦也同樣令人矚目。近年來，他多次嘗試將公司推向資本市場，最近的一次是向港交所發(fā)起沖刺。

毛戈平化妝品股份有限公司近日更新了招股書，繼續(xù)推進(jìn)在港交所主板的上市進(jìn)程，中金公司擔(dān)任獨家保薦人。然而，對于許多愛美的女生來說，毛戈平的產(chǎn)品價格并不親民。數(shù)據(jù)顯示，其彩妝和護(hù)膚產(chǎn)品的建議零售價均處于較高區(qū)間。

盡管毛戈平在商業(yè)上展現(xiàn)了一定的價值，但其上市之路卻屢遭挫折。從2016年至今，毛戈平已經(jīng)連續(xù)五次嘗試上市，卻均未成功。那么，這一次他能否打破“屢敗屢戰(zhàn)”的魔咒，成功登陸資本市場呢？

回顧毛戈平的上市歷程，其原本選擇的是A股市場。然而，從2016年12月首次嘗試IPO到今年年初轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，長達(dá)近8年的時間里，毛戈平始終沒能敲開A股的大門。在這期間，毛戈平并非沒有機(jī)會，甚至2021年時都已經(jīng)過會，但最終仍與A股失之交臂。

毛戈平上市之路的波折，除了外部因素如“九鼎系”的爆雷外，其自身經(jīng)營的問題也不容忽視。發(fā)審委曾針對毛戈平的銷售模式、加工模式、研發(fā)能力等方面提出詢問。這些問題在毛戈平?jīng)_擊港股時是否仍然存在，值得關(guān)注。

從目前的業(yè)績來看，毛戈平仍然保持了不錯的發(fā)展勢頭。然而，其超高的毛利率卻引發(fā)了市場的關(guān)注。2021年至2023年，毛戈平的毛利率持續(xù)攀升，甚至高于國內(nèi)頭部化妝品品牌以及國際品牌如歐萊雅、雅詩蘭黛。這一超高的毛利率主要得益于其高端的品牌定位和輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式。然而，這也暗藏著不小的風(fēng)險，如過度依賴個人IP和代工生產(chǎn)模式可能帶來的產(chǎn)品品質(zhì)問題。

毛戈平還面臨著行業(yè)變化的挑戰(zhàn)。隨著中國美妝市場紅利的逐步收窄，彩妝企業(yè)都面臨著行業(yè)下行的壓力。而消費(fèi)者對價格的敏感度提高和消費(fèi)降級趨勢的明顯，也給走高端高價路線的毛戈平帶來了不小的壓力。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，毛戈平能否持續(xù)高速增長，仍然是一個未知數(shù)。

毛戈平的上市之路充滿了波折和挑戰(zhàn)。盡管其目前業(yè)績不錯，但超高的毛利率和行業(yè)變化的風(fēng)險仍然不容忽視。未來，毛戈平能否成功登陸資本市場，還需要看其如何應(yīng)對這些挑戰(zhàn)和風(fēng)險。