在乳業(yè)市場的嚴冬中，曾被視為制勝法寶的擁有優(yōu)質(zhì)牧場策略，如今似乎失去了往日的魔力。乳制品消費端的持續(xù)疲軟與原料奶供需關(guān)系的嚴重失衡，讓整個行業(yè)依舊深陷寒冬，未見明顯回暖跡象。

澳亞集團，作為國內(nèi)前五大牧場企業(yè)的一員，近期發(fā)布的2024年業(yè)績盈利預(yù)警，如同一記重錘，震撼了整個行業(yè)。預(yù)警顯示，澳亞集團預(yù)計綜合虧損凈額將達到11.7億至13.8億元，與上一年度4.89億元的虧損相比，激增了182%。

導致虧損持續(xù)擴大的主要原因，在于其他生物資產(chǎn)公允價值的減少以及銷售成本的變動所帶來的虧損增加。同時，原料奶和肉牛的平均售價下滑，也成為了不可忽視的重要因素。澳亞集團指出，2024年，由于原料奶和淘汰牛售價的下降，預(yù)計重估虧損將在11.8億至13.9億元之間，遠高于上一年的6.68億元。

澳亞集團的收入結(jié)構(gòu)中，原料奶占據(jù)了絕對的主導地位。根據(jù)2024年中報數(shù)據(jù)，原料奶收入達到14.24億元，占公司總收入的77.9%，原料奶總產(chǎn)量更是高達44.7萬噸。然而，隨著原料奶價格的持續(xù)下滑，這一核心業(yè)務(wù)反而成為了公司業(yè)績的拖累。

回溯過去幾年，原料奶價格曾一度呈現(xiàn)上行趨勢，這不僅讓上游牧場企業(yè)賺得盆滿缽滿，也刺激了行業(yè)資本加速牧場擴能。據(jù)統(tǒng)計，2020年至2022年間，國內(nèi)新建或計劃新建的牧場數(shù)量達到了562家，存欄規(guī)模高達377萬頭，其中70%以上為萬頭牧場。然而，隨著產(chǎn)能的釋放，原料奶產(chǎn)量激增，2023年國內(nèi)原料奶總產(chǎn)量達到了4149萬噸，較2018年增長了36.51%。盡管從2024年上半年開始，行業(yè)已著手進行產(chǎn)能調(diào)整，但原料奶總產(chǎn)量仍然維持在約4079萬噸的高位。

下游乳制品需求的疲軟與供需矛盾的突出，使得原料奶價格自2021年9月開始持續(xù)下跌。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳的平均價格由2021年的約4.34元/公斤一路跌至今年1月初的3.12元/公斤，這一價格已經(jīng)遠低于3.5元/公斤的行業(yè)平均成本。這一市場現(xiàn)狀的延續(xù)，導致眾多上游牧場企業(yè)的虧損面不斷擴大，現(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧、優(yōu)然牧業(yè)等企業(yè)均在不同程度上出現(xiàn)了虧損。

除了原料奶業(yè)務(wù)外，澳亞集團還擁有肉牛業(yè)務(wù)。然而，去年進口牛肉及牛肉產(chǎn)品規(guī)模的大幅增加，以及中小型牧場的關(guān)閉和宰牛行為，對其肉牛業(yè)務(wù)造成了重大影響。澳亞集團雖在養(yǎng)牛方面有著出色的表現(xiàn)，單頭成母牛的年均產(chǎn)奶量遠高于行業(yè)平均水平，但面對持續(xù)下滑的原料奶價格和低迷的市場需求，其業(yè)績依然難以避免地下滑。

澳亞集團早年從新交所上市企業(yè)佳發(fā)集團分拆而來，曾與蒙牛乳業(yè)合作建立牧場，后自立門戶。截至2024年6月底，澳亞集團在內(nèi)蒙古、山東等地擁有并經(jīng)營著11個奶牛牧場和2家肉牛養(yǎng)殖場。然而，面對下游需求的低迷和原料奶價格的持續(xù)下滑，澳亞集團也不得不調(diào)整其牧場擴張計劃。公司原計劃興建的醇源4號牧場項目，在經(jīng)過多次延期后，最終被宣布暫停建設(shè)。這一決定反映了澳亞集團對行業(yè)前景的審慎態(tài)度。

澳亞集團的困境只是乳制品行業(yè)的一個縮影。據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年間，乳制品全渠道收入增速呈現(xiàn)出先增后減的趨勢，其中2023年和2024年更是連續(xù)兩年出現(xiàn)負增長。整個乳制品行業(yè)仍處于收縮狀態(tài)，各大乳企的全年收入下滑幾乎已成定局。在這樣的市場環(huán)境下，各大企業(yè)都不得不緊縮開支，艱難度日。