新茶飲巨頭蜜雪冰城與古茗，上市背后隱藏的三大市場(chǎng)真相！

發(fā)布時(shí)間：2025-01-07 09:47 來源：鈦媒體APP 作者：江紫萱

在2025年初，新茶飲市場(chǎng)再次迎來關(guān)鍵時(shí)刻，兩大巨頭蜜雪冰城與古茗相繼更新了招股書，標(biāo)志著它們正加速向資本市場(chǎng)邁進(jìn)。這兩大品牌，分別以其龐大的門店網(wǎng)絡(luò)和深入人心的品牌形象，穩(wěn)坐新茶飲行業(yè)的前兩把交椅。

蜜雪冰城自稱“中國(guó)及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)”，而古茗則標(biāo)榜自己為“中國(guó)最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌”。它們的共同點(diǎn)在于，都選擇了深耕下沉市場(chǎng)，堅(jiān)持走親民路線，通過廣泛的加盟商網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。這一策略在近年來取得了顯著成效，2024年前三季度，蜜雪冰城收入達(dá)到187億元，同比增長(zhǎng)21.2%，凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)42.3%，達(dá)到35億元；而古茗的收入也實(shí)現(xiàn)了15.6%的增長(zhǎng)，達(dá)到64.41億元，利潤(rùn)更是超過了2023年全年，達(dá)到11.98億元。

然而，在光鮮的業(yè)績(jī)背后，新茶飲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，即便是行業(yè)領(lǐng)頭羊也感受到了前所未有的壓力。招股書顯示，兩大品牌在下沉市場(chǎng)的增長(zhǎng)正面臨挑戰(zhàn)。蜜雪冰城在三線及以下城市的門店占比超過57%，古茗也達(dá)到了51%，但過去一年來，這些地區(qū)的門店增長(zhǎng)明顯放緩，單店?duì)I收能力也在下降。蜜雪冰城的平均單店終端零售額從2023年的144萬元降至2024年前9個(gè)月的108萬元，古茗的單店日均GMV也首次出現(xiàn)下滑。

古茗的擴(kuò)張策略較為穩(wěn)健，通常在一個(gè)省份的門店數(shù)量達(dá)到“關(guān)鍵規(guī)?！焙?，才會(huì)考慮下一輪的擴(kuò)張。然而，隨著門店密度的增加，存量市場(chǎng)出現(xiàn)了相互蠶食的現(xiàn)象，大本營(yíng)浙江的同店GMV甚至出現(xiàn)了下降。而蜜雪冰城則面臨著與子品牌幸運(yùn)咖的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，兩者在供應(yīng)鏈、加盟策略和產(chǎn)品層面都存在重疊，給蜜雪帶來了新的挑戰(zhàn)。

加盟商“馬太效應(yīng)”的凸顯也是一大問題。古茗和蜜雪冰城99%的門店都是加盟，主要依靠向加盟商銷售原料和設(shè)備盈利。然而，隨著新加盟商的流失率上升，老加盟商則通過經(jīng)營(yíng)多家門店實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，新進(jìn)入的加盟商越來越難以獲得可觀的利潤(rùn)。這一趨勢(shì)加劇了加盟商內(nèi)部的資源分化，也考驗(yàn)著總部對(duì)加盟商的管理能力。

盡管擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，古茗和蜜雪冰城仍然選擇卷土重來，沖刺上市。這背后透露出的是它們對(duì)后續(xù)增長(zhǎng)的焦慮。為了應(yīng)對(duì)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，兩大品牌都制定了清晰的“撒錢計(jì)劃”，將資金投入到供應(yīng)鏈和物流建設(shè)、數(shù)字化建設(shè)以及招募更多專業(yè)人員等方面。蜜雪冰城計(jì)劃提升中國(guó)其他生產(chǎn)基地的產(chǎn)能，并在東南亞建立多功能供應(yīng)鏈中心；古茗則計(jì)劃將上市募資資金用于投資倉(cāng)庫和加工工廠。同時(shí)，兩者都在加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)，提升經(jīng)營(yíng)效率和質(zhì)量，并向產(chǎn)品研發(fā)、品牌營(yíng)銷等領(lǐng)域招募更多人才。

新茶飲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，向外求規(guī)模和向內(nèi)要效率成為了關(guān)鍵詞。古茗和蜜雪冰城作為行業(yè)優(yōu)等生，正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。它們的野心不僅在于成為百年品牌，更在于在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，成為消費(fèi)者心中不可替代的存在。