在近日舉行的“《財經(jīng)》年會2025：預(yù)測與戰(zhàn)略暨2024全球財富管理論壇”上，清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒發(fā)表了關(guān)于“金融如何促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展”的見解。他對比了中美兩國市值最大的十家企業(yè)，指出美國有九家是科技創(chuàng)新型企業(yè)，而中國在這一領(lǐng)域的代表性企業(yè)相對較少。

田軒指出，美國市值排名前十的企業(yè)中，除了巴菲特的伯克希爾·哈撒韋是金融機構(gòu)外，其余九家均為科技創(chuàng)新型企業(yè)。反觀中國，排名前十的企業(yè)中，貴州茅臺位居榜首，隨后是四大國有銀行和兩大石油巨頭——中石化和中石油，這些多為資源壟斷型企業(yè)。寧德時代作為唯一的科技創(chuàng)新型企業(yè)，在這一榜單中顯得尤為突出。

田軒強調(diào)，中美兩國在科技創(chuàng)新水平上存在顯著差距。他以蘋果公司為例，其市值高達(dá)3.5萬億美元，幾乎是中國市值前十企業(yè)總和的兩倍還多。這一數(shù)據(jù)反映出中國在科技創(chuàng)新方面仍有較大的提升空間。

在分析原因時，田軒認(rèn)為，創(chuàng)新之所以困難重重，主要在于其周期長、不確定性大且失敗率高。因此，需要新的激勵方式來推動創(chuàng)新。他進(jìn)一步區(qū)分了科技金融和金融科技的不同，指出在科技金融中，科技處于主導(dǎo)地位，金融則起到支撐作用，旨在通過金融手段支持科技創(chuàng)新。

針對如何促進(jìn)科技創(chuàng)新，田軒提出了四點建議。首先，要營造包容個性和容忍失敗的文化氛圍。他提到，超級創(chuàng)業(yè)者往往具備一些被視為缺點的特質(zhì)，但這些特質(zhì)正是他們進(jìn)行顛覆性創(chuàng)新的關(guān)鍵。其次，應(yīng)鼓勵更加大膽的投資行為，建立新的CVC創(chuàng)投組織形式。田軒指出，領(lǐng)投VC對失敗的容忍度與被投企業(yè)上市創(chuàng)新數(shù)量之間存在正相關(guān)關(guān)系。

第三，田軒強調(diào)了中國資本市場開放的重要性。他認(rèn)為，隨著金融市場的開放和國外機構(gòu)投資者的引入，中國的創(chuàng)新水平、創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量將顯著提升。國外機構(gòu)投資者的進(jìn)入可以降低企業(yè)融資成本、提升公司治理和風(fēng)險管理水平。最后，田軒提出，要有穩(wěn)定的宏觀政策導(dǎo)向，保持政策的一致性和穩(wěn)定性，以更好地激勵科技創(chuàng)新。