在科技日新月異的今天，AI技術正以前所未有的速度重塑消費電子行業(yè)的版圖，引領著一場前所未有的變革浪潮。在這場變革中，華為與蘋果兩大巨頭無疑是站在了潮頭，各自推出了搭載AI技術的旗艦手機Mate70和iPhone16，不僅為消費者帶來了全新的體驗，也為整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來了前所未有的發(fā)展機遇。

隨著AI技術的深入滲透，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也迎來了新的機遇。華為鏈上的歐菲光、光弘科技和福日電子，以及蘋果鏈上的立訊精密、藍思科技和歌爾股份等，都在這場變革中顯著受益。尤其是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，近年來在A股消費電子企業(yè)營業(yè)利潤前十名中占據(jù)了六席，包括工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、藍思科技、華勤技術、領益智造和環(huán)旭電子，展現(xiàn)了蘋果生態(tài)的強大吸金能力。

盡管蘋果對供應商的要求極為嚴格，且通常供應商在議價權上處于劣勢，但蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)卻往往能夠獲得更高的利潤。這背后，一方面是企業(yè)自身實力的體現(xiàn)，只有具備過硬技術和高效生產(chǎn)能力的企業(yè)，才能滿足蘋果的高標準嚴要求，成為其供應商本身就是一種實力的象征。另一方面，蘋果作為全球手機行業(yè)最賺錢的公司，其營收和利潤規(guī)模龐大，為供應商提供了廣闊的發(fā)展空間。2023年，iPhone出貨量達到2.35億臺，銷售收入占全球手機市場的50%，利潤更是占據(jù)九成，使得即便供應商利潤率不高，也能從蘋果手中獲得可觀的收益。

在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上，立訊精密無疑是表現(xiàn)最為亮眼的企業(yè)之一。作為蘋果最主要的供應商之一，立訊精密在iPhone15系列的組裝生產(chǎn)中占據(jù)了重要份額，是當之無愧的消費電子龍頭。2023年，立訊精密從蘋果處獲得了1744億的收入，占總營收的比例高達75.24%，遠高于藍思科技、歌爾股份等同行。進入2024年以來，得益于蘋果的大單，立訊精密的業(yè)績穩(wěn)健增長，前三季度共實現(xiàn)凈利潤90.75億，同比大增23.06%。

為了保持競爭優(yōu)勢與蘋果長期合作，立訊精密持續(xù)增加研發(fā)投入，近年來研發(fā)費用從57.45億擴大到81.89億，研發(fā)費用率保持在4%左右，持續(xù)增強技術實力，筑起行業(yè)壁壘。這不僅鞏固了立訊精密在消費電子領域的地位，也為其試水新業(yè)務提供了底氣和資金支持。當前，AI算力爆發(fā)，汽車智能化風口來臨，立訊精密抓住機遇，發(fā)力通訊+汽車業(yè)務。

在通訊業(yè)務方面，立訊精密深耕多年，形成了電連接、光連接、射頻通信、熱管理、電源五大關鍵組件的產(chǎn)品線，并成功進入英偉達GB200 AI服務器供應鏈，成為英特爾散熱產(chǎn)品的主力合作廠商。隨著全球AI服務器市場規(guī)模的快速增長，立訊精密的通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務也有望保持持續(xù)增長。

在汽車業(yè)務方面，立訊精密通過一系列收購計劃，逐漸掌握了汽車線束、汽車連接器等汽車電子的核心環(huán)節(jié)。隨著新能源汽車銷量的持續(xù)增長和自動駕駛技術的發(fā)展，汽車線束、連接器等汽車電子的需求量也在不斷上升，為立訊精密的汽車業(yè)務提供了廣闊的發(fā)展空間。近年來，汽車業(yè)務已成為立訊精密增長勢頭最強勁的業(yè)務之一，為公司貢獻的收入連年攀升。

然而，立訊精密也并非沒有挑戰(zhàn)。近年來，其負債總額不斷增加，2024年前三季度的總負債增長至1356億，資產(chǎn)負債率上升到了63.04%，增加了一定的償債壓力。不過，得益于其穩(wěn)健的盈利能力，立訊精密的凈利率在5%左右穩(wěn)中有升，毛利率雖有小幅下降，但整體降幅較小，對公司的影響有限。