老鋪黃金火爆背后：質(zhì)量隱憂與高增長下的挑戰(zhàn)

發(fā)布時間：2025-03-05 19:04 來源：鈦媒體APP 作者：唐云澤

在北京SKP的高端商場內(nèi)，周大福柜臺前的冷清與老鋪黃金柜臺前的火爆形成了鮮明對比。這一幕發(fā)生在2024年2月25日老鋪黃金提價后的首個周末，成為了傳統(tǒng)黃金品牌與新晉黃金勢力銷售差異的一個縮影。

盡管金價走高使得多數(shù)金飾店生意冷清，老鋪黃金卻在2024年異軍突起，成為了行業(yè)中的黑馬。調(diào)價前，全國多家老鋪黃金門店出現(xiàn)了排隊搶購的火爆場景，北京SKP店排隊時間長達(dá)3小時，上海豫園店更是需要排隊6至7個小時。小紅書上的用戶紛紛表示驚訝，從曾經(jīng)的門可羅雀到如今的人潮涌動，老鋪黃金的轉(zhuǎn)變令人矚目。

老鋪黃金的成功并非偶然，其關(guān)鍵在于品牌定位。雖然僅擁有38家門店，但老鋪黃金入駐的都是高端商場，與梵克雅寶、卡地亞等國際奢侈品牌比肩，成功塑造了“黃金中的愛馬仕”的高端形象。作為國內(nèi)首家推出“古法黃金”概念的品牌，老鋪黃金主打手工工藝與傳統(tǒng)文化內(nèi)涵，產(chǎn)品設(shè)計以啞光質(zhì)感和精致工藝區(qū)別于傳統(tǒng)金飾，迎合了消費者審美升級的需求。

老鋪黃金的火爆不僅吸引了高端消費者，更贏得了年輕群體的青睞。根據(jù)中信證券報告，2022年我國黃金飾品購買者中，55%的消費者年齡處在25-34歲。老鋪黃金憑借其獨特的古法黃金設(shè)計和符合年輕人審美的啞光效果，成功吸引了這批年輕消費者。老鋪黃金的會員數(shù)據(jù)顯示，30歲以下年輕消費者占比從2021年的12%提升至2024年的31%，顯示了其品牌年輕化的成功。

然而，老鋪黃金的成功并非沒有挑戰(zhàn)。面對快速增長的消費者需求，如何平衡產(chǎn)品質(zhì)量與銷量之間的關(guān)系成為了老鋪黃金面臨的一大考驗。老鋪黃金采用傳統(tǒng)手工黃金工藝生產(chǎn)，產(chǎn)能主要取決于工廠的生產(chǎn)人力及生產(chǎn)工人的工作時間。在招股書中，老鋪黃金透露，其產(chǎn)品有一部分是外包生產(chǎn)，這在一定程度上緩解了產(chǎn)能壓力，但也引發(fā)了消費者對產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)憂。

盡管如此，老鋪黃金的火爆對公司業(yè)績和市值卻是重大利好。2024年，老鋪黃金預(yù)計實現(xiàn)收入14億至15億元，同比增長230%至260%。自2024年6月28日以40.5港元登陸港股以來，老鋪黃金股價最高觸及566港元，約是發(fā)行價的14倍。目前，老鋪黃金市值約為868億港元，顯示了市場對其未來發(fā)展的高度認(rèn)可。

在老鋪黃金的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，創(chuàng)始人徐高明及其子徐東波合計持股67.63%，其中H股占比27.63%。隨著禁售期的臨近，市場開始關(guān)注徐高明父子是否會減持以及減持的規(guī)模。徐高明父子通過上市獲得的資產(chǎn)遠(yuǎn)超過去十幾年經(jīng)營企業(yè)獲得的利潤，這也引發(fā)了市場對其經(jīng)營層面是否會發(fā)生變化的擔(dān)憂。