新茶飲市場的火熱競爭在2024年年末再度升級，多家知名品牌紛紛向資本市場發(fā)起沖擊。古茗和滬上阿姨在沖刺港股的道路上更新了招股書，而霸王茶姬和茶顏悅色則傳出計劃赴美上市的消息，為這一賽道增添了更多看點。

古茗的香港上市之路取得了實質(zhì)性進展，其上市備案在12月9日獲得了證監(jiān)會的批準。緊接著，古茗更新了招股書，取代了之前已經(jīng)失效的版本。數(shù)據(jù)顯示，截至今年前三季度，古茗的門店數(shù)量已接近萬家，達到9778家，營收和利潤均實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，穩(wěn)固了其在10-20元價格帶的領(lǐng)先地位。

古茗憑借加盟模式在下沉市場取得了顯著成效，招股書顯示，截至2024年9月30日，古茗有80%的門店位于二線及以下城市，在前五大現(xiàn)制茶飲品牌中比例最高。地域加密策略使古茗在浙江、福建及江西三大省份的GMV排名第一，并基于冷鏈和倉儲優(yōu)勢，開發(fā)出短保質(zhì)期的鮮果茶。

然而，古茗也面臨著一些挑戰(zhàn)。雖然整體門店規(guī)模持續(xù)增長，但老店的同店GMV卻出現(xiàn)了下滑。今年前三季度，除福建及江西外，古茗在浙江及其他核心省份的同店GMV均出現(xiàn)不同程度的下滑。這可能是由于地域加密策略導(dǎo)致新店對老店客流的影響。

為了穩(wěn)住同店GMV，古茗開始控制新店的增長速度，今年前三季度凈增門店數(shù)量遠低于去年。新開加盟店的經(jīng)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)也不及老店，新加盟商的流失率也更高。盡管如此，古茗的營收和利潤仍然實現(xiàn)了雙增長，且利潤率高于茶百道和滬上阿姨。

與此同時，霸王茶姬和茶顏悅色則傳出了赴美上市的消息。霸王茶姬作為新茶飲市場的后起之秀，憑借其獨特的品牌定位和高效的加盟模式，在短短幾年內(nèi)實現(xiàn)了快速擴張。目前，霸王茶姬已有近6000家門店，其中近九成是近兩年新開的。

霸王茶姬的客單價與喜茶、奈雪相近，但其增速卻是最快的。投資人表示，霸王茶姬的上市故事將圍繞其開店速度、品牌勢能和國際化企圖心展開。然而，隨著門店數(shù)量的快速增長，市場競爭也日趨激烈，加盟商之間的互相競爭進一步推高了租金，加盟的虧損風險在加大。

茶顏悅色作為另一家備受矚目的新茶飲品牌，也傳出了赴美上市的消息。與霸王茶姬不同，茶顏悅色堅持自營模式，并以其獨特的“原葉鮮奶茶”贏得了消費者的喜愛。茶顏悅色雖然門店數(shù)量不多，但用戶忠誠度高，已成為了長沙的一張名片。

為了維持品牌的本土化心智，茶顏悅色選擇了開設(shè)多條副線品牌進行縱深化發(fā)展。投資人認為，茶顏悅色是一門TO C的生意，其上市故事將更側(cè)重于品牌故事和消費者忠誠度。美股市場更認可品牌故事，這也是茶顏悅色選擇赴美上市的原因之一。

隨著新茶飲市場的競爭日益激烈，上市成為了品牌們獲取更多資金和資源的重要途徑。然而，上市并非易事，品牌們需要證明自己的穩(wěn)定性和成長性，才能在資本市場上獲得投資者的青睞。