作者：蘇年

全球半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，各大企業(yè)紛紛投入研發(fā)。

根據(jù)Omdia的報(bào)告，2024年前三季度全球半導(dǎo)體總收入與2023年同期相比增長(zhǎng)了26%，增長(zhǎng)達(dá)到1020億美元，收入大約是4940億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2020年全年總收入。尤其是在AI產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)下，今年第三季度的收入更是大幅度增長(zhǎng)。

半導(dǎo)體是AI、物聯(lián)網(wǎng)等核心技術(shù)的重要支撐，全球半導(dǎo)體廠商都在進(jìn)行布局，而我國(guó)的廠商也不例外，力求在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)超車。

近日，又有一家半導(dǎo)體“獨(dú)角獸”計(jì)劃IPO了。

12月23日，廣東天域半導(dǎo)體股份有限公司（簡(jiǎn)稱“天域半導(dǎo)體”）向港交所主板提交上市申請(qǐng)書，中信證券為獨(dú)家保薦人。

1.國(guó)內(nèi)首家半導(dǎo)體碳化硅外延片企業(yè)

2009年成立的天域半導(dǎo)體，由李錫光和歐陽忠共同創(chuàng)辦。它位于廣東省的東莞市，也是我國(guó)首家專業(yè)從事第三代半導(dǎo)體碳化硅外延片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

其中一位聯(lián)合創(chuàng)始人李錫光是西南交大畢業(yè)，也是公司主席、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，目前還擔(dān)任南方半導(dǎo)體的董事會(huì)主席、董事兼總經(jīng)理。而另一位聯(lián)合創(chuàng)始人歐陽忠，此前曾創(chuàng)立東莞市金田紙業(yè)有限公司，后來跨界進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)。

那么到底什么是半導(dǎo)體碳化硅外延片呢？

外延片是生產(chǎn)功率半導(dǎo)體的關(guān)鍵原材料，從最初的硅發(fā)展到了如今的碳化硅以及氮化鎵為代表的新材料。碳化硅在需要高電流、高溫和高熱傳導(dǎo)的高功率應(yīng)用中具有極大的優(yōu)勢(shì)，包括充電站、太陽能系統(tǒng)、電動(dòng)車、航空航天領(lǐng)域。

但是，它也有缺點(diǎn)，不能直接制作在碳化硅單晶材料上，需要外延工藝的單晶薄膜才能制作芯片晶圓，而這層薄膜就是外延片。碳化硅外延片被廣泛運(yùn)用于新能源行業(yè)、軌道交通、智能電網(wǎng)、通用航空等領(lǐng)域。

天域半導(dǎo)體成立的10年中，在碳化硅外延片領(lǐng)域有相當(dāng)?shù)某删停彩菄?guó)內(nèi)第三代半導(dǎo)體碳化硅外延片領(lǐng)先企業(yè)，首家獲汽車質(zhì)量認(rèn)證的碳化硅半導(dǎo)體材料供應(yīng)鏈企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn) 4 英寸、6 英寸、8 英寸外延片量產(chǎn)的企業(yè)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，天域半導(dǎo)體在中國(guó)碳化硅外延片市場(chǎng)的市場(chǎng)份額于2023年達(dá)38.8%(以收入計(jì))及38.6%(以銷量計(jì))，是中國(guó)碳化硅外延片行業(yè)排名榜首的公司；而在全球，公司以收入及銷量計(jì)的外延片市場(chǎng)份額均約為15%，位列全球前三。

2.拿下多輪融資 華為、比亞迪都是投資人

天域半導(dǎo)體2009年成立的時(shí)候，一直在推動(dòng)碳化硅外延片的主流發(fā)展。

但是，想要做出成績(jī)是需要資本的，尤其是像半導(dǎo)體這樣的產(chǎn)業(yè)，更是需要巨大的資本來推動(dòng)。

2021年，全球半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而天域半導(dǎo)體也開始迎來自己的資本投資。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，當(dāng)年7月份，天域半導(dǎo)體先是拿下了來自華為旗下哈勃投資的天使輪融資。

次年6月，天域半導(dǎo)體宣布拿下兩輪A輪和A+輪融資，此次入局的資本就更多了，包括哈勃投資、尚頎資本、比亞迪、海爾資本、晨道資本、東莞大中、粵科鑫泰股權(quán)投資基金、建晟資本、立灣創(chuàng)投和申能欣銳。而此次入局的資本中，比亞迪、晨道資本、尚頎資本都與新能源汽車有關(guān)，比如晨道資本背后的主要出資人是寧德時(shí)代。

在華為和比亞迪接連入局后，天域半導(dǎo)體仿佛成為一級(jí)市場(chǎng)的香餑餑，不少投資人揮舞著鈔票等待入局。

2023年2月，天域半導(dǎo)體拿下了約12億元的B輪融資，此次包括海富產(chǎn)業(yè)基金粵科鑫泰股權(quán)投資基金、南昌產(chǎn)投、嘉元科技、招商資本、乾創(chuàng)投資等多家機(jī)構(gòu)。

而根據(jù)報(bào)道，最后一輪融資之后，天域半導(dǎo)體的估值已經(jīng)達(dá)到了131.6億元，半導(dǎo)體行業(yè)又出現(xiàn)了一家超百億元的“獨(dú)角獸”企業(yè)。

而此次計(jì)劃IPO上市的天域半導(dǎo)體，募資金額計(jì)劃用于未來5年公司產(chǎn)能擴(kuò)張。

3.公司轉(zhuǎn)虧 未來行業(yè)前景廣闊

招股書上顯示，2021年至2024年上半年，天域半導(dǎo)體的營(yíng)收分別是1.55億元、4.37億元、11.71億元、3.61億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了175.2%。

2021年至2024年上半年，天域半導(dǎo)體的凈利潤(rùn)分別是-1.8億元、281.4萬元、9588.2萬元、-1.41億元，毛利分別是2420.5萬元、8748.6萬元、2.17億元、-4375.4萬元。

天域半導(dǎo)體2021年出貨量為17001片，2022年增至44515片，2023年進(jìn)一步增至132072片，2024年上半年為48020片，復(fù)合年增長(zhǎng)率為178.7%。

2021年至2024年上半年，天域半導(dǎo)體的研發(fā)投入分別是0.22億元、0.29億元、0.55億元、0.36億元。

國(guó)內(nèi)碳化硅外延片的平均價(jià)格下降的速度也非?？?，比起國(guó)際價(jià)格要快多了，對(duì)于很多參與者來說，競(jìng)爭(zhēng)壓力很大。

我國(guó)碳化硅外延片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也是非常激烈并集中，前五大參與者搶奪國(guó)內(nèi)85%的市場(chǎng)份額。為了占據(jù)有利位置，如今天域半導(dǎo)體還計(jì)劃投資/收購(gòu)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上游的公司，以確保穩(wěn)定的原材料供應(yīng)及更有效的成本控制。

天域半導(dǎo)體想要保住國(guó)內(nèi)38%的市場(chǎng)份額，面對(duì)的壓力不小，而公司也比較依賴于大客戶，前五大客戶在報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)的收入分別占總收入的73.5%、61.5%、77.2%、91.4%；而排名第一的客戶占總收的比例入分別是30.9%、21.1%、42.0%、52.6%。

如今行業(yè)的前景廣闊，但是競(jìng)爭(zhēng)壓力卻非常大，作為第二次進(jìn)行IPO嘗試的天域半導(dǎo)體，此次赴港上市能否順利呢？