近期，本土美妝品牌Blank me半分一遭遇了投資挫折，被LVMH旗下投資機(jī)構(gòu)路易威騰成都“退單”。

路易威騰在公告中透露，由于“對永熙公司的業(yè)務(wù)及財務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果不滿意，以及發(fā)現(xiàn)未如實(shí)告知的未決法律程序”，這些因素導(dǎo)致不符合投資協(xié)議約定的交割要求，因此于2024年2月依約解除了所有協(xié)議。這一事件成為今年美妝資本市場的一個縮影，反映出在不確定性增長的環(huán)境下，資本的投資態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)美妝投融資市場陷入低谷。與往年相比，今年的投資筆數(shù)和交易金額均大幅下降。據(jù)統(tǒng)計，整個美妝產(chǎn)業(yè)投融資活躍度降低，投融資活動顯著減少。具體來看，盡管每年都有一個融資高峰，但2024年的最高峰遠(yuǎn)未達(dá)到10億元人民幣，與前兩年的高峰超過50億元人民幣形成鮮明對比。整個美妝行業(yè)在2024年共發(fā)生了58筆投資，但已披露的資金總數(shù)僅為26.3億元人民幣，同比降幅高達(dá)67%。

一位業(yè)內(nèi)資深投資人士表示，當(dāng)前無論是國內(nèi)還是國外的投資公司，在消費(fèi)品牌上的投資幾乎停滯。過去的美妝投資經(jīng)驗(yàn)顯示，以短期營收為目的的投資或收購?fù)y以成功。投資人在進(jìn)行評估時，會考慮項目的長期發(fā)展趨勢以及資本注入后的推動和賦能可能性。前幾年“資本+流量”的打法雖能迅速撐起品牌，但新品牌在紅利期過后迅速倒下，這讓資本在這方面吃了虧，如今變得更加謹(jǐn)慎。

盡管整體市場低迷，但投資細(xì)分領(lǐng)域仍展現(xiàn)出新的機(jī)會。2024年，上游原料和科技創(chuàng)新公司成為獲投的主要對象，投資人的關(guān)注重點(diǎn)繼續(xù)從下游零售端向產(chǎn)業(yè)端和品牌端轉(zhuǎn)移。原料研發(fā)企業(yè)，特別是以合成生物和重組膠原蛋白為代表的企業(yè)，受到了資本的青睞。今年共有20家原料研發(fā)企業(yè)獲得投資，其中包括5家合成生物企業(yè)和5家專注于重組膠原蛋白原料及再生醫(yī)學(xué)技術(shù)的企業(yè)。

“AI+美妝”也是今年的一個投資熱點(diǎn)。新銳AI原料/產(chǎn)品研發(fā)公司metaNovas Biotech近期獲得了新一輪融資，由寶頂創(chuàng)投和高瓴創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投，上市公司若羽臣跟投。

在美妝品牌端，共發(fā)生了18筆投資，其中彩妝香水領(lǐng)域6筆，護(hù)膚領(lǐng)域5筆。觀夏在年初獲得歐萊雅集團(tuán)的投資，成為歐萊雅在華投資的第二個香水品牌。聞獻(xiàn)、方里等品牌依然受到資本的追捧，在2024年內(nèi)完成了新一輪融資。護(hù)膚領(lǐng)域仍以功效品牌為主，其中“她鏡”的母公司瑞玞生物獲得了格力集團(tuán)旗下珠海格創(chuàng)新空間產(chǎn)業(yè)基金的投資。

總體來看，資本在品牌端的投資更加細(xì)分化，不僅涉及彩妝、香水、護(hù)膚領(lǐng)域，還包括母嬰護(hù)理、男士護(hù)理、唇部護(hù)理、口腔護(hù)理等細(xì)分市場。在口腔/唇部護(hù)理賽道，共發(fā)生了3起投資，其中數(shù)字化口腔健康品牌Oclean歐林可已完成C輪融資。

醫(yī)美服務(wù)類品牌依然是資本熱捧的對象。2024年，醫(yī)美和輕醫(yī)美領(lǐng)域的投資共發(fā)生了15起，其中醫(yī)美機(jī)構(gòu)包括有顏術(shù)醫(yī)美、奈瑞兒、水仙之美、麗都醫(yī)美、水光貓等品牌。值得注意的是，歐萊雅集團(tuán)投資了國內(nèi)高端醫(yī)療美容連鎖機(jī)構(gòu)顏術(shù)醫(yī)美。美容儀器類融資也表現(xiàn)出較快的速度，威脈醫(yī)療在3月獲得貝泰妮的投資后，9月又獲得了九州通、楚昌基金、邦勤資本的A+輪融資。

從單筆投資金額來看，2024年的58筆融資中有11筆金額超過1億元。除了數(shù)字化口腔健康品牌Oclean歐林可和智能穿戴設(shè)備生產(chǎn)商SKG外，其余過億投資均集中在上游原料企業(yè)和醫(yī)美領(lǐng)域。醫(yī)美領(lǐng)域的兩筆最大投資分別來自美麗田園并購奈瑞兒健康科技有限公司，以及朗姿股份收購麗都醫(yī)美和湖南雅美兩家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)。

以合成生物技術(shù)為基礎(chǔ)的生物制造公司“微元合成”和重組蛋白創(chuàng)新藥物研發(fā)商“君合盟”獲得了上游原料商的兩筆最大融資。君合盟在2024年內(nèi)完成了兩輪融資，金額均超過1億元。還有智美科技、觀辰生物、湘雅生物、巨微生物、威脈醫(yī)療等企業(yè)也完成了“一年兩融資”。這些企業(yè)有一個共同點(diǎn)，即背后都有一個專業(yè)化程度極高或深諳美妝市場的操盤團(tuán)隊。

例如，巨微生物由江南大學(xué)陳堅院士團(tuán)隊和華南理工大學(xué)程建華教授團(tuán)隊共同打造，目標(biāo)成為健康美麗產(chǎn)業(yè)的綠色生物制造領(lǐng)導(dǎo)者。陳堅院士還在本土美妝集團(tuán)水羊股份擔(dān)任首席科學(xué)家一職。君合盟致力于重組蛋白創(chuàng)新藥物及合成生物學(xué)領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)，在重組人膠原蛋白技術(shù)上取得了突破。觀辰生物的創(chuàng)始人喬艦在化妝品原料領(lǐng)域深耕10年，他表示投資人看重的是科技網(wǎng)紅博主創(chuàng)業(yè)的屬性。

這些企業(yè)不僅懂技術(shù)，還懂消費(fèi)者和市場需求，將這些洞察作為驅(qū)動創(chuàng)新的源頭。因此，這些企業(yè)在市場上獲得成功的可能性也更大。