近期，白酒行業(yè)的庫存問題再次成為市場關(guān)注的焦點。一篇題為《白酒降任務(wù)呼聲高漲》的文章揭示了白酒企業(yè)通過向經(jīng)銷商壓貨維持財報業(yè)績的現(xiàn)象。據(jù)調(diào)研顯示，河南、山東等白酒主流消費市場面臨動銷不暢、終端疲軟的問題，多數(shù)經(jīng)銷商年度任務(wù)完成率僅為60%-70%，部分甚至不到40%。

隨著年底的臨近，經(jīng)銷商面臨著舊酒未售、新酒又至的雙重壓力。第一財經(jīng)的報道指出，盡管市場呼吁酒企下調(diào)2025年的銷售任務(wù)量，但此舉可能導(dǎo)致白酒股2025年的業(yè)績增速下滑，甚至轉(zhuǎn)為負增長，對投資者和市場造成不利影響。

事實上，白酒行業(yè)的庫存風險問題早已顯現(xiàn)。盡管在宏觀經(jīng)濟下行的情況下，白酒行業(yè)依然保持了平均20%以上的增長，但這主要是白酒企業(yè)利用經(jīng)銷商作為蓄水池，將庫存壓力轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商端。然而，這種“寅吃卯糧”的行為終將導(dǎo)致問題爆發(fā)。

疫情導(dǎo)致的消費場景缺失也進一步加劇了白酒行業(yè)的困境。疫情放開后，消費復(fù)蘇力度不及預(yù)期，白酒經(jīng)銷商手上的庫存難以有效清理。因此，有觀點認為，白酒行業(yè)的基本面下行可能還要持續(xù)到2025年上半年。

面對這一困境，有專家建議白酒企業(yè)應(yīng)減產(chǎn)控貨，讓行業(yè)迅速出清。雖然短期內(nèi)股價可能受到?jīng)_擊，但長期來看，這有助于白酒行業(yè)的健康發(fā)展。目前，白酒指數(shù)在行業(yè)指數(shù)漲跌幅中墊底，部分白酒股業(yè)績甚至出現(xiàn)負增長，如舍得酒業(yè)2024年前三季度凈利潤同比下降48%。

與此同時，一些投資者開始嘗試通過網(wǎng)格交易等方式來應(yīng)對白酒行業(yè)的投資風險。他們通過設(shè)定價格區(qū)間和交易策略，在市場波動中尋求盈利機會。這種交易方式雖然風險較高，但也可能帶來較高的收益。