盟升電子發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)，營收大幅下滑并陷入巨額虧損，業(yè)績創(chuàng)歷史新低。

近日，衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的盟升電子（688311.SH）公開了其2024年度業(yè)績快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示公司營收顯著減少，凈虧損達(dá)到2.68億元，成為公司有記錄以來業(yè)績最為慘淡的一年。值得注意的是，這一虧損額不僅吞噬了公司2024年全年的利潤，還一并消耗了自2020年上市以來連續(xù)三年的盈利總和。

盟升電子將業(yè)績的大幅下滑歸因于多重不利因素。首先，行業(yè)環(huán)境的不景氣對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生了直接影響。作為主要為大型軍工集團(tuán)下屬單位提供特種領(lǐng)域產(chǎn)品的供應(yīng)商，盟升電子遭遇了項(xiàng)目驗(yàn)收延遲、采購計(jì)劃推遲以及新訂單下發(fā)緩慢等一系列挑戰(zhàn)，導(dǎo)致產(chǎn)量和收入銳減。固定成本的分?jǐn)傄蛏a(chǎn)規(guī)模的縮小而顯著增加，進(jìn)一步壓縮了公司的毛利率。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，盟升電子的業(yè)績下滑趨勢明顯。2024年度，公司營收僅為1.51億元，同比下降54.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)，達(dá)到-2.68億元，扣非凈利潤同樣為負(fù)，為-2.62億元。這一表現(xiàn)與公司上市初期及次年的業(yè)績高峰形成了鮮明對比，2022年開始，公司業(yè)績便逐漸走下坡路，2023年已虧損5631.08萬元。

在軍工行業(yè)普遍面臨采購延期、新品布局不及預(yù)期的背景下，盟升電子并非孤例。同日發(fā)布業(yè)績的其他四川企業(yè)，如思科瑞（688053.SH）、國光電氣（688776.SH）和中無人機(jī)（688297.SH）等，同樣遭遇了業(yè)績下滑的困境。這些公司的營收和凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的減少，顯示出整個(gè)行業(yè)的嚴(yán)峻形勢。

除了行業(yè)因素外，盟升電子還面臨著應(yīng)收賬款壞賬的問題。近年來，公司的應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，占營收的比重也不斷攀升。截至2024年底，公司應(yīng)收賬款達(dá)到5.10億元，占當(dāng)期營收的337.75%。這一高額的應(yīng)收賬款不僅增加了公司的資金壓力，還導(dǎo)致了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提增加，進(jìn)一步影響了公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

盟升電子在業(yè)績承諾期后遭遇的高溢價(jià)并購“反噬”也是導(dǎo)致業(yè)績下滑的重要原因之一。2021年，公司以高達(dá)833.75%的溢價(jià)率收購了南京熒火泰訊信息科技有限公司51%的股權(quán)，并確認(rèn)了7911.49萬元的商譽(yù)。雖然南京熒火在業(yè)績承諾期內(nèi)完成了承諾的凈利潤目標(biāo)，但承諾期一過，其業(yè)績便迅速下滑。經(jīng)初步減值測試，盟升電子擬對南京熒火計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7911.49萬元，這一減值準(zhǔn)備直接導(dǎo)致了公司2024年業(yè)績的大幅下滑。

值得注意的是，盟升電子在電子對抗這一新賽道的布局也遭遇了挫折。公司原計(jì)劃于2025年6月30日建成的電子對抗裝備科研及生產(chǎn)中心建設(shè)項(xiàng)目因行業(yè)變化、終端用戶節(jié)奏減緩以及產(chǎn)品研制和量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期而被迫延期至2026年6月30日。這一延期無疑給公司的未來發(fā)展增添了更多不確定性。