近期，保險行業(yè)在資本補充方面動作頻頻，多家保險公司通過發(fā)行債券的方式積極“補血”，以應(yīng)對日益增長的資本需求。

12月10日，中華財險宣布成功在全國銀行間債券市場發(fā)行了60億元的資本補充債券。這批債券的期限為5+5年，票面年利率為2.47%。中華財險表示，此次債券的成功發(fā)行將大幅增強其償付能力充足率，為公司的持續(xù)發(fā)展注入強勁動力。

今年以來，保險公司發(fā)行債券的熱情顯著上升。據(jù)統(tǒng)計，包括中國人壽、人保財險、太保壽險、平安人壽等在內(nèi)的十余家保險公司，已合計發(fā)行超過千億元的資本補充債或永續(xù)債。其中，中國人壽在9月24日發(fā)行的350億元資本補充債券，是今年單筆發(fā)行規(guī)模最大的債券，票面利率僅為2.15%。

保險公司密集發(fā)債的背后，是監(jiān)管要求的提升和內(nèi)部運營需求的雙重驅(qū)動。隨著保險監(jiān)管政策的收緊，特別是“償二代”監(jiān)管體系的正式實施，保險公司的資本充足率要求不斷提高。為了滿足更為嚴格的監(jiān)管標準，保險公司需要通過增資或發(fā)債等方式擴大資本規(guī)模。

激烈的市場競爭也促使保險公司保持足夠的資本實力以應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。通過發(fā)債補充資本，保險公司不僅能夠增強自身的競爭力，還能在業(yè)務(wù)拓展過程中獲得更多的資金支持。這些資金將用于產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)、品牌推廣等方面，推動公司的加速擴張和轉(zhuǎn)型升級。

值得注意的是，今年保險公司的發(fā)債成本普遍較低，這也是吸引其發(fā)行債券的重要因素之一。已發(fā)行的債券票面利率中，最低為中國人壽的2.15%，最高為華泰人壽的2.9%，大部分保險公司的發(fā)行利率都在2.5%左右浮動。相比之下，2023年同期保險公司的發(fā)債平均票面利率為3.64%，顯示出今年發(fā)債成本的顯著降低。

發(fā)債成本的降低與當前市場整體的利率環(huán)境密切相關(guān)。在全球及國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，央行通過調(diào)整貨幣政策來維持經(jīng)濟穩(wěn)定，導致市場利率普遍下降。這使得保險公司發(fā)行的債券票面利率也隨之下滑，進一步降低了其融資成本。

展望未來，隨著保險公司資本補充需求的持續(xù)增長和當前債券融資成本的低位運行，業(yè)內(nèi)預(yù)測險企發(fā)債熱潮還將繼續(xù)。多家保險公司正在籌劃發(fā)債事宜，如眾安保險即將舉行臨時股東大會討論發(fā)行境外高級債券，財信吉祥人壽也擬在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過10億元的資本補充債。